民生証券が海外黄金株の観察報告書を発表：イーグル鉱業は合併成功の模範である、探査プロジェクトの多成長潜在力は大きい

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財中社は12月4日、民生証券が非鉄金属業界の海外黄金株観察報告書を発表し、カナダのイーグル鉱業の基本的な状況を紹介し、将来の見通しを見通した。
イグル鉱業会社は発展の歴史が古く、建設運営の経験が豊富で、世界で複数の金鉱山を建設運営し、2023年の金生産量は107トンだった。2022年にKLGを買収し、金生産量の飛躍的な増加を実現し、世界第3位の金会社に入った。金価格の上昇を受け、23年ぶりに業績が大幅に伸びた。資本支出は、2020年以降年々上昇しており、2023年の資本支出は16億5300万ドル前後。
埋蔵量を見ると、2023年12月現在、同社が保有する鉱山の金埋蔵量は合計1674トン、権益埋蔵量は1663トンで、そのうち地下鉱山の一部埋蔵量は679トンで、40.55%を占め、平均品位は1.3 g/tだった。生産量を見ると、同社はここ数年、金の生産量が上昇しており、金の総生産量は2020年の54トンから2023年には107トンに増加し、複合成長率は26.3%だった。2022年の会社生産量の増加率は52%に達し、主に会社がKLGを買収した。コスト面では、会社の金コストはここ数年小幅に上昇している。鉱山別に見ると、会社の鉱山は主にカナダに集中している。カナダのコア資産はCanadian Malartic ComplexとDetour LakeMine金鉱で、金権益の生産量が全社に占める割合はそれぞれ17.6%、19.7%だった。カナダ以外の主要資産はオーストラリアのFosterville、フィンランドのKittila、メキシコのPinos Altosで、金権益の生産量が全社に占める割合はそれぞれ8.1%、6.8%、2.8%だった。
会社の2024-2026年の導きから見ると、ここ2年の会社の金生産量は安定しているが、会社の探査プロジェクトは多く、将来の成長潜在力は大きい：1）生産プロジェクトの金生産量は全体的に安定している。同社は2024年の金生産量は約107トン、2025-2026年の金生産量中枢は約109トンの水準を維持し、全体はほぼ安定していると予想している。2）探査プロジェクトは増分潜在力の持続的推進が可能である。同社は現在、Hope Bayプロジェクト（100%）、Hammond Reefプロジェクト（100%）など5つの重点探査プロジェクトを保有し、合計金埋蔵量は274トンに達し、将来の増分可能性がある。