포은국제: 백제 신주 A주 등급"보유"로 하향조정, 목표가 181원 유지

强绝商爸摇

11월 14일발 재중사소식: 포은국제는 연구보고를 발표하여 백제 신주 (688235) 미국주, 향항주"매입"등급을 유지하고 미국주, 향항주 목표가를 255딸라, 153향항딸라로 조정했다.A주의 등급을"보유"로 하향조정하고 A주의 목표가인 인민페 181원을 유지하였다.
2024년 3분기, 회사의 실적은 예상을 약간 밑돌았지만, 2분기 연속 조정을 거친 Non-GAAP의 경영 이윤은 예상보다 좋았다: 3분기 회사의 총수입은 10억 200만 달러 (전년 동기 대비 +28.2%, 전 분기 대비 +7.8%) 에 달했고, 순손실은 1억 2100만 달러 (전년 동기 대비 -156.3%, 전 분기 대비 +0.8%) 로 Visible Alpha의 예상에 거의 부합했으며, 포은의 국제 예상보다 낮았다. 주로 수입 총이익률이 예상보다 약간 낮았기 때문이다.
제브티니의 미국 판매는 3분기 전 분기 대비 둔화되었는데, 주로 계절적 요인 및 2분기 말 일회성 약품 구매의 영향으로 유럽 판매가 지속적으로 강하게 증가했다.
총이익률은 잠시 새로운 생산라인의 감가상각의 영향을 받아 판매관리비용률이 진일보 하락하여 3분기 연구개발비용은 4억 9600만 달러 (전년 동기 대비 +9.5%, 전월 대비 +9.2%) 로 연구개발비용률이 2분기에 비해 약간 상승하였는데, 주로 연구개발항목의 지속적인 투입으로 인한 것이다.판매관리 비용은 4억5천500만 달러, 비용률은 45.4%로 2분기(47.8%)보다 약간 낮아져 높은 운영 효율성을 나타냈다.앞으로 수입 규모가 더욱 확대됨에 따라 우리는 판매 관리 비용률이 여전히 더욱 하락할 여지가 있을 것으로 예상한다.
또 백제 신주 연구개발이 순조롭게 진행되고 있어 다음 파이프라인은 BCL2, BTKCDAC, CDK4 억제제 등에 초점을 맞추고 있다.
최종적으로 포은국제는 백제 신주의 미국주, 홍콩주의'매수'등급을 유지하고 미국주, 홍콩주 목표가를 255달러, 153홍콩달러로 조정한다;A주 등급을'보유'로 하향 조정하고 A주 목표가 181원을 유지한다.