クアルコムとArm「摩擦」後初の財報発行携帯電話関連業務が回復期に

愿为素心人

北京時間11月7日、クアルコムとアームは最新の財報を発表し、クアルコム取締役会はすぐに新たな150億ドルの株式買い戻し計画を承認した。両企業の第1四半期の業績はいずれも市場予想を上回ったが、両企業に対する市場の反応は一致しなかった。財報が発表された後、高通盤後の株価は10%超上昇したが、Arm盤後の株価は5%超下落した。
全体的な収入を見ると、携帯電話事業は依然として両社の最も主要な収入源である。最新の財報によると、携帯電話分野の収入はそれぞれクアルコムとArmの全体収入の約60%と40%を占めている。また、両社はそれぞれ財務報告会で、携帯電話業界の暖かさを感じていると述べた。
クアルコムとArmの「摩擦」の背後
前期、高通は売上高102.4億ドル、予想99.1億ドルを実現した。第4四半期の調整後の1株当たり利益は2.69ドル、予想は2.56ドルだった。Armの売上高は8億4400万ドル、予想額は8億8000万ドル、純利益は1.07億ドル、予想は1.04億ドル。
事業面から見ると、2024年度、クアルコムのQCT事業（携帯電話、自動車、その他のチップ事業）の売上高は約332億元で、前年同期比9%増、QTL事業（技術許可事業）の売上高は約56億ドルで、前年同期比5%増だった。QCT事業では、携帯電話関連が249億ドル、自動車関連が29億ドル、IoT関連が54億ドルだった。携帯電話事業は同10%増、自動車事業は同55%増を記録したが、IoTは同9%減だった。
現在のところ、クアルコムは単純に携帯電話にチップを提供する会社から、携帯電話、パソコン、自動車、工業製造などの分野にチップを提供する会社に拡大している。また、高通は自己研究能力を強化し続けており、今年のドラゴンサミットでは、自己研究Oryon CPUアーキテクチャが携帯電話、パソコン、自動車分野に進出したと発表した。
今年初めに自己研究アーキテクチャOryon CPUがPCに初登場した後、クアルコムは10月にOryon CPUによるモバイル携帯電話と新エネルギー車向けの関連製品、仙龍8エクストリーム版モバイルプラットフォーム、仙龍コクピットエクストリーム版プラットフォーム、仙龍ライドエクストリーム版プラットフォームを相次いで発売した。後の両者は新エネルギー車のスマートコックピットとスマートコックピットの分野にそれぞれ応用された。
「OryonはSoC（システムチップ）全体の最後のパズルを完成させた」と、高通上級副総裁兼携帯電話事業社長のChristoper Patrick氏は10月初めに開催されたドラゴンサミットで、自己研究アーキテクチャ下の携帯電話チップを「業界の転換点」と呼んだ。
クアルコムが自己研究能力を高めると同時に、同社がArm公版の依存から脱却していることを意味している。クアルコムとArmは長期的なパートナーだったが、公開資料によると、クアルコムはドラゴン835からArm公開バージョンのコアを使用してチップを開発してきた。しかし2021年には、クアルコムがNuviaというCPU会社を高値で買収したが、NuviaチップはArmのライセンスに基づいており、Armはクアルコムが同意なくNuviaのカスタムチップ設計を使用することは、双方のこれまでのライセンス契約に違反していると考えている。10月、ArmはクアルコムがArmのIPを使用してチップを設計する権利を取り消すと主張し、今年12月に開廷して裁判を受ける裁判所に控訴するとしている。
最新の財務諸表によると、前の四半期、Armの売上高は8億4400万ドルを実現し、過去最高となった。このうち授権収入は3億3000万ドルで、前年同期比15%減少し、印税収入は5億1400万ドルで、前年同期比23%上昇した。Armのロイヤリティ収入の割合は増加しているが、同社はライセンス業務を強化し、その業務の利益率を高め、ロイヤリティ収入への依存を減らしているという情報がある。
業務側から見ると、Armの最新V 9アーキテクチャの導入エンドカスタマーは業績成長を駆動している。Arm氏は財務報告書で、V 9アーキテクチャはすでに携帯電話やクラウドコンピューティングの分野に応用され始めており、シングルチップのライセンス収入は従来のV 8、V 7などのアーキテクチャによる収入よりも高いと述べた。同時に、Armはより多くの収入源を開拓しており、2016年の主な収入は携帯電話分野の収入に依存しており、現在は携帯電話、消費電子、クラウドコンピューティング、自動車及びモノのインターネットなどの多元化分野向けにコンピューティングチップなどの製品を提供している。
Armは広範な下流応用と完全な生態系を備えているが、最近では長期的なパートナーであるクアルコムとの「顔を引き裂く」ほか、オープンソースアーキテクチャRISC-Vの挑戦にも直面している。昨年のIPO募集書でArmは、オープンソースのRISC-V関連技術が発展し続けると、Armの製品やサービスではなく、無料でRISC-Vを使用するようになる可能性があるArmのビジネスモデルを脅かすことになると直言した。Armとライセンス紛争を起こしているクアルコムは、いち早くRISC-Vをチップ設計に応用しようと試みたが、主要CPUでは使用されていない。
携帯電話事業が依然として主導
前財シーズン、クアルコムの携帯電話関連収入は約61億ドルで、その最新のドラゴン8エクストリーム版は小米、栄光、OPPO、vivoなどの国内携帯電話の旗艦モデルに応用され、サムスン、ASUSなどのブランドに上陸する。「24年度のAndroid携帯電話からの収入は前年同期比20%増加し、中国の携帯電話ブランドの収入は前月比で急速に増加した」と高通幹部は財報会で述べた。
一方、Armにとって、前会計年度の携帯電話の印税収入は前年同期比40%増加し、Arm V 9の印税収入は全体の収入の25%を占め、V 9の印税の増加は主に携帯電話チップメーカーから来ている。アーム幹部は財報会で、「携帯電話の印税収入が大幅に増加したのは、主により多くの携帯電話チップ設計業者がV 9アーキテクチャを採用していることに由来しているが、V 9アーキテクチャはより高い印税価格を持っている」と説明した。また、「中国の携帯電話市場は強い成長傾向を示しており、小米、OPPO、Vivoなどの中国の携帯電話ブランドの販売台数の増加が顕著で、これらのメーカーの主力モデルの大部分がV 9アーキテクチャを採用しており、来年はV 9アーキテクチャがミッドレンジモデルに参入する機会を求めている」
ハイエンド携帯電話機の機種に対する消費者の需要の回帰、特に中国からの需要は、両社の売上高と利益の急速な成長を駆動する主要な要素であるとの見方がある。
Counterpointの最新データによると、2024年第3四半期の世界のスマートフォン出荷台数は前年同期比2%増加し、収入と平均販売価格はいずれも第3四半期の過去最高を記録した。三星の出荷量は市場をリードし、アップルは2位、3社の中国メーカー小米、OPPO、vivoはそれぞれ3位、4位、5位だった。同報告書は、携帯電話市場が前年同期比で増加したのは、主にマクロ経済状況の改善と消費者需要の回復によるものとみている。
将来的には、端末側AIが携帯電話市場をさらに成長させるが、この成長はまだ時間がかかる。クアルコムが最近発表した仙龍8エクストリーム版モバイルプラットフォームは端側AI機能をサポートしており、財報会でも、市場の端側AIに対する需要はまだ初期段階だが、市場状況は変化しており、曲がり角が現れ、将来端側AIに対する需要が非常に強くなると主張している。Arm氏も投資家の質問に答え、「エンドAIが消費者にどのような価値をもたらすのかは時間をかけて観察し、基盤技術が成熟して展開されれば、さまざまなアプリケーションが出現し、需要も明らかになるが、全体的には将来の需要を非常によく見ている」と述べた。