米大統領選を控えて金ETFへの資金流入が加速していることに伴うファンドマネジャーの3つの確実性要因

麦麦522

複数の金ETFファンドのシェアが過去最高を更新し、さらに金ETFが料金引き下げを発表した。
11月5日、工銀瑞信基金は同日から、工銀瑞信金ETFとその連結基金の管理費、信託費を引き下げたと発表した。具体的には、2つの製品の管理年費率とホスティング年費率はそれぞれ0.15%、0.05%に調整された。
これも華夏の金ETFに続いて1匹が料金引き下げを発表した金ETFであり、注目すべきは、現在までのところ、この2匹の製品の規模の差は1億元未満で、料金引き下げ後の2匹の製品の料金水準は相当であることだ。
9月以来、資金は再び金ETFに流入し、SGE金9999に連結された7本のETFは9月以来、純購入シェアは23億部を超え、規模は665億8600万元に増加した。この7つの製品はいずれも昨日、ファンドシェアの最高値を記録した。
後市を展望すると、多くの重要な事件が集中的に襲来するにつれて、市場のゲームはますます激しくなると分析するファンドマネージャーがいる。金や抵抗があります。しかし、地政学的要素の複雑さ、世界経済は不確実性に直面しているか、金を避難資産として増やす魅力がある。
最近2番目に料率を引き下げたゴールドテーマETF
今回の値下げについて、工銀瑞信基金は、広範な投資家の投資財テク需要をよりよく満たし、投資家の財テクコストを下げるためだと述べた。工銀瑞信金ETFとその連結基金の値下げ後、2製品の料率水準は同類製品の最低水準に下がった。
実際、工銀瑞信金ETFとその連結基金の料金引き下げの3週間前に、華夏金ETFも料金引き下げ率を発表した。現在、SGEゴールド9999に連結されている7本のETFのうち、工銀瑞信ゴールドETFと華夏ゴールドETFのみが「管理年費率0.15%、信託年費率0.05%」という低費率レベルを採用しており、残りは「管理年費率0.5%、信託年費率0.1%」を維持している。
11月4日現在、7つの金テーマETFの合計規模は665億8600万元で、うち工銀瑞信金ETFの規模は9億9700万元で6位、5位は華夏金ETF（規模10億6800万元）だった。
複数の金ETFのシェアが過去最高を更新
金ETFは相次いで料率を下げるとともに、最近金ETFに再び資金が流入している。工銀瑞信金ETFの11月4日現在の基金シェア総額は1億6700万部と過去最高を更新し、9月以来の基金シェアの増加量は顕著で、データによると9月初め以来の基金シェアは1億2001万部増加した。
同基金の規模は一時10億元の関門を突破し、現在は9億9700万元に落ち込んでいる。
全体的に見ると、9月以来SGEゴールド9999に連結されているETF 7頭はいずれも純申請を維持しており、11月4日現在、合計23億6300万部が純申請され、合計規模は665億8600万元に達した。
同指数を連結する最大規模のETFとして、華安金ETFも11月4日に48.13億部の基金シェアを記録し、規模も288.88億元に増加した。9月以来、ETFは5億3800万部の純購入を申請された。
期間中に5億部以上の純購入が申請されたのは、易方達金ETFと博時金ETFで、11月4日現在の基金シェア総額もそれぞれ22.86億部、27億部に達し、基金規模は135.8億元、140.54億元に増加した。また、国泰基金、華夏基金、前海開源基金傘下の金ETF基金のシェア総額も11月4日に最高を記録した。
最近、世界金協会が発表した「2024年第3四半期中国金市場回顧と動向分析」でも、7月と9月の一部の時間に金価格の上昇が強く、基金の流入を誘致したが、8月の流出を完全に相殺することはできなかったと述べた。今年第3四半期、中国市場の金ETFから約5億2000万元（約1トン）が流出し、これまで4四半期連続の流入態勢を終えた。
しかし、中国市場の金ETF資産管理の総規模は金価格の強さにより8%増加し、550億元（78億ドル）に達し、過去最高を更新した。
米大統領選を控えた投資機会
基金のパフォーマンスを見ると、上述の金ETFは第3四半期の純価値が8%を超え、第4四半期以降も成長の勢いを維持し、現在までに4%を超えている。
上昇が続いている背景には、華安金ETFファンドマネージャーの許之彦氏が同ETF 3季報で、金の好調さは3つの要因に基づいていると述べた。1つ目は、9月にFRBが金利を下げて着地し、将来的には金利サイクルの継続が期待され、海外通貨環境が緩和され、米債金利とドル全体の傾向が低下し、金に対する影響は相対的に積極的である。第二に、ドル化要因の影響で、海外の中央銀行は金を買い続けている。第三に、世界的な地政学的衝突が激化し、大類資産の不確実性が高まっている背景の下で、金は重要な配置価値を備えている。
「長期的には、米国は現在、高債務と高金利の二重圧力に直面しており、将来的には米国の財政負担を強め、ドルの信用に影響を与えるだろう」と述べた。
「現在の展望に立つと、FRBの金利引き下げの具体的な実現経路には食い違いがあるかもしれないが、9月のドットマトリックス図を見ると、2026年の政策金利の中央値は3.1%だった」と、前海開源ゴールドETFファンドマネージャーの梁溥森氏と孔芳氏も、現在の米国の政策金利の長期金利目標にはまだ大きな低下余地があるとみている。
歴史的なデータを見ると、1998年9月に始まった金利低下サイクルを除いて、国際金価格は0.59%下落し、その他の金利低下サイクルでは、最初の金利低下から最後の金利低下までの間に国際金価格は良い上昇幅を得た。
また、米議会予算弁公室（CBO）が発表した「予算と経済見通し：2024年から2034年まで」の報告書によると、米国の赤字総額は2024会計年度の1兆6000億ドルから2034年の2兆6000億ドルに上昇し、年間複合成長率は約4.97%で、1974年から2023年の約3.7%の平均成長率を明らかに上回った。「この場合、米国のドル安やインフレによる債務削減圧力も金価格中枢の上昇に役立つ」と述べた。
中長期的に見て、彼らはまた、地政学的要素は依然として複雑性があり、世界経済は不確実性に直面し、金の配置は一定の保険属性を持っていると述べた。
博時基金の最新の観点分析によると、今週の米国総選挙の結果は地に落ち、その後FRBの金利会議が開催される。多くの重要な事件が集中して襲来し、市場のゲームはますます激しくなるだろう。ドルの強さと金融政策の引き締めは最終的には金に何らかの抵抗をもたらす可能性がある。しかし、貿易摩擦の激化は、避難資産としての金の魅力を高める可能性がある。