역사에 남을 한 주!글로벌 자금 중미 초점, 3대 거시적 사건 곧 착지

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미국 유권자들은 이번 주 다음 미국 대통령을 국민투표로 선출할 것이다. 연준은 11월 통화정책회의에서 최신 기준금리와 미국 경제 전망, 향후 금리 경로에 대해 더 많은 연준의 공식 견해를 제공할 것이다.중국에서는 제14기 전국인민대표대회상무위원회 제12차 회의가 11월 4일부터 8일까지 베이징에서 열릴 예정이며, 시장에서는 이번 회의가 정부 채무 한도액 상향 조정 의제를 심의하고 새로운 채무 해소 작업을 추진할 것으로 예상하고 있다.
11월 4일에 열리는 이번 주는 글로벌 금융 발전 역사에 기록될'슈퍼 메가톤급 주간'이 될 수 있으며, 3대'비할 데 없이 메가톤급'이라고 할 수 있는 거시 사건은 글로벌 금융 시장 및 글로벌 자금 풍향에 결정적인 영향을 미칠 수 있다.
전 세계가 주목하는 미국 대선 결과가 곧 발표될 것이다
우선, 미국 동부 시간으로 11월 5일의 미국 대통령 선거 투표일이다. 대통령 선거 주기의 최고 붐이 도래했음을 상징한다. 이 주기는 월가 최고의 투자은행들의 관심을 끌었고, 글로벌 금융시장의 거의 구석구석의 파동을 일으켰다.그 중 하나는 이른바'트럼프 딜'의 급격한 등락으로, 일련의 자산 가격 변동은 민주당 후보인 카말라 해리스 현 부통령과의 미국 대통령 선거 레이스에서 기세를 올리고 있는 공화당 후보인 도널드트럼프 전 대통령의 선거 정서를 반영한다.
세계 최대 규모의 경제대국인 미국의 미래 지도자 선거는 의심할 여지 없이 전 세계 큰 자금의 눈길을 끌 것이다.그러나 이번 미국 대통령 선거의 결과는 관례에 따라 미국 동부 시간으로 11월 5일 선거 당일이나 다음날 발표되지 않을 확률이 높으며, 결과를 발표하는 데 며칠이 더 걸릴 가능성이 있다.
지난 선거에서 미국 경합주의 선거 상황이 매우 비슷했기 때문에, 각 주 관리들은 11월 3일 투표가 끝난 후 11월 7일 펜실베이니아 개표 결과가 완전히 나온 후에야 바이든이 대통령 선거 승리를 공식 선언하는 데 나흘을 보냈다.
이번에는 트럼프와 해리스의 여론조사 지지율이 2020년 바이든과 트럼프 선거 때보다 더 가까워지고 있다는 점을 감안하면 일부 경합주에서 표를 점검하는 데 걸리는 시간이 더 오래 걸릴 것으로 보인다.
이른바"트럼프 거래"는 주로 달러 절상과 미국 국채 매도, 비트코인 가격의 광적인 급등을 포함한다. 비트코인 급등은 주로 트럼프가 미국 암호화폐의 발전을 지지한다고 여러 차례 밝혔기 때문이다. 사람들은 트럼프가 암호화폐 업계에 대한 많은 규제를 해제할 것이라고 희망한다.
"나는 번개처럼 돌아올 것이다."트럼프의 이 호언장담은 곧 현실이 될 수도 있다.'트럼프 거래'는 최근 한창이다. 미국 대선을 추적하는 도박 예측 자료에 따르면 트럼프의 당선 가능성이 60% 이상으로 크게 높아지면서'트럼프 거래'의 물결이 다시 한 번 전 세계를 휩쓸고 있다.'트럼프 거래'의 범위는 매우 광범위하다. 월스트리트 트레이더와 전략가들은 트럼프가 다시 대통령에 당선되면 극도로 느슨한 재정 정책과 더 큰 규모의 보호무역주의를 실시할 수 있다는 데 공감대를 형성하고 있다. 따라서 이 두 가지 큰 정책 기대에 힘입어 달러와 다국적 통화의 환율은 최근 크게 강세를 보이고 있으며, 미국의 기한별 국채 수익률도'트럼프 거래'의 물결로 크게 상승하고 있다.
그럼에도 양측은 미국 언론들이 시작한 여론조사에서 여전히 팽팽히 맞서고 있다. 해리스는 최근 여론조사에서 트럼프를 소폭 역전하기도 했다.일부 투자기관들은 결과가 어떻든 투표 수치가 금융시장의 격렬한 파동을 동반할 것으로 예상하고 있다.
"어떤 경우든 단기적인 차원의 위험이 있는 것 같다"고 그린우드캐피털의 월터 토드 최고투자책임자는 말했다.
토드는 트럼프가 령도하는 공화당의 승리는"뉴스를 파는"성격의 중요한 도화사건일수 있으며 그때가 되면 트럼프거래의 맹렬한 리익반출을 불러일으킬수 있다고 표시했다.그는 또 해리스의 선거 승리가 더 심각한 매도로 이어질 수 있다고 말했다.
월가 대행 씨티의 분석팀은 최근 연구보를 발표하여 시장이 이미 부분적으로 트럼프의 승선 가능성을 정가했으며 이는 트럼프 관련 거래 위험 수익률이 이미 악화되었음을 보여준다고 지적했다.이에 따라 씨티는 투자자들이 일부'트럼프 지향'의 포지션에서 이익을 내야 한다고 보고 있다. 특히 트럼프의 정책과 여론조사 개선과 관련된 자산들이다.데이터통계에 따르면 이런 자산은 9월의 비농업보고가 발표된이래 량호한 모습을 보이고있지만 씨티는 현재의 위험보답은 이미 더는 흡인력을 갖지 못한다고 인정했다.
미국 의회의 구체적인 통제권도 미국 동부 시간으로 화요일 투표를 통해 결정될 예정이어서 투자자들에게 또 다른 난제를 더했다. 각종 정치적 결과가 자산에 미치는 장기적인 영향을 따져야 하기 때문에 두 후보는 미국 경제에 확연히 다른 발전의 길을 제공했다.
지난번 트럼프가 미국 대통령에 당선되었을 때 유럽 증시의 성과는 미국 증시에 비해 지난 8대 미국 정부 중 가장 나빴다.트럼프행정부에서의 유럽주의 추세는 미국대선기간의 글로벌주식시장의 흐름에 중요한 참고적의의를 갖고있으며 특히 수출경제에 의존하는 아시아 여러 나라 주식시장에 대해서는 더욱 그러하다.
이 공화당 후보가 민주당 카말라 해리스 후보를 꺾으면 수출에 극도로 의존하는 유럽의 많은 산업에 보호무역주의 정책을 펴 유럽 주식시장에 큰 타격을 줄 가능성이 높다. 일부 투자기관들이 유럽 주식시장이 전철을 밟을 것으로 예상하는 이유를 설명한다.
예를 들어, 트럼프가 규제 규모를 낮추려고 할 것이라는 예상은 은행주에 큰 혜택을 줄 것이며, 더 높은 관세는 미국 내에 집중하는 소규모 회사들에게 혜택을 줄 수 있으며, 동시에 전 세계의 더 광범위한 시장 변동 가능성을 높일 수 있다.
JP모건 애널리틱스 분석팀은 금요일 주식 연구 보고서에서 "전반적으로 단기적으로 가장 중요한 결과는 법인세율과 관련이 있을 것으로 예상한다"며 "두 잠재 정부의 정책 차이가 크기 때문"이라고 밝혔다.
프리미어 미턴 인베스터스의 닐 버렐 최고 투자 책임자는 트럼프의 승리 가능성 소식이 유럽에서 점차'소화되기 시작했다'고 말했다.그는"사람들은 트럼프의 지난 행정부 동안 부진했던 주식 목적물을 멀리하고 있다"고 말했다.
월가 분석가들은 해리스가 청정에너지 이니셔티브를 더욱 지지할 것이라는 예상은 그녀가 승리하면 태양에너지와 다른 재생에너지 주식들이 상승을 가속화할 수 있다는 것을 의미한다고 보편적으로 말한다.
투자자들은 또 경쟁이 너무 치열하거나 한쪽이 이의를 제기해 선거 결과를 단기간에 확정하기 어려운 선거 결과의 불확실성을 우려하고 있다.2020 년 트럼프는 조 바이든에게 진 선거 결과를 뒤집으려고 시도했으며 이는 여러 주의 유권자 사기에 의한 것이라고 거짓말했다.
다코타 포춘 출신의 로버트 파플릭 선임 포트폴리오 매니저는 "시장은 트럼프 집권 기간 사실 좋은 모습을 보였다. 해리스의 리더십 아래에서도 좋은 모습을 보일 수 있다"며 "그들의 시정 방침만 알아내면 된다"고 말했다.
선거일 이후 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 결의가 발표될 것이다
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 미국 동부 시간으로 목요일에 통화 정책에 관한 결정을 내릴 예정인 것은 올해 S & P500 지수가 약 20% 오른 강세장 상승폭에 있어서 또 다른 핵심 위험 요인이라고 할 수 있다.지난 한 주 동안 마이크로소프트와 애플을 포함한 미국 거대 기술 기업들의 실적 보고서는"희비가 엇갈렸다"고 할 수 있다. 이 지수는 5개월 연속 상승한 뒤 10월에 하락했고, 많은 기술주를 포괄하는 나스닥 종합지수는 7주 연속 오른 뒤 10월에 하락했다.
DCF 분자단의 수익 데이터는 S & P500 지수와 나스닥 종합지수의 높은 가중치를 차지하는 거대 기술 기업들이 충분한 강력한 이윤을 제공하지 못하고 실적 지침이 DCF 모델의 분자단 데이터 상승을 이끌었기 때문에 시장은 현재 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하를 발표하고'비둘기파적인 금리 인하 표현'을 풀어 분모단의 무위험 금리 전망을 낮춤으로써 미국 주식이 계속 최고치를 경신하는 강력한 상승세를 타기를 간절히 기대하고 있다.
LSEG가 집계한 자료에 따르면 연방기금 선물거래 정가에 따르면 9월 4년 만에 첫 금리 인하를 발표한 뒤 금리선물시장 거래원들은 연준이 이번 주 기준정책금리를 25포인트 소폭 인하하는 데 베팅했고 거래원들은 이후 12월에도 25포인트 점진적 금리 인하 속도를 유지할 것이라고 베팅했다.
많은 투자자들에게 중점은 제롬 파월 연준 의장이 기자회견에서 제공한 금리 경로 안내가 될 것이며, 강력한 경제 데이터를 감안할 때 연준이 향후 회의에서 금리 인하 주기를 중단하는 것을 고려할 것인지도 포함된다.
시장이 초점을 맞춘"씨티그룹 경제의외지수"는 이 지수가 경제수치와 시장예기 사이의 표현을 측정한것으로서 현재 4월이래 가장 높은 수준에 처해있다.지난주 통계에 따르면 미국 경제는 3분기에 2.8% 의 지속적이고 안정적인 속도로 성장했다. 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들이 가장 선호하는 인플레이션 지표인 파동이 큰 식품과 에너지 성분을 제거한 핵심 PCE 인플레이션 지표는 9월 통계가 4월 이후 가장 큰 규모의 월간 상승폭을 기록했고 9월 핵심 PCE의 전년 동기 대비 증가폭이 경제학자들의 일반적인 예상을 약간 웃돌았다. 이런 수치는 지난달 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 예기치 않게 금리를 인하한 50포인트 이후 큰 폭으로 둔화시켰다고 할 수 있다.
금요일의 월간 비농업 고용 보고서는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 금리 회의 전의 마지막 핵심 데이터로, 미국 경제의 지속적인 성장을 암시하는 GDP 예비치 및 강력한 소비자 지출 데이터 추세와 배치된다. 10월 비농업 고용 증가가 거의 정체돼 있음을 보여주기 때문이다.그러나 항공 우주 산업 대파업 활동과 갑작스러운 허리케인은 임금 조사의 응답률과 구체적인 통계에 영향을 미쳐 데이터에 짙은 그림자를 드리웠고, 이는 일부 경제학자들로 하여금 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 많은'소음'으로 인해 왜곡된 극도로 부진한 비농업 고용 데이터를 지나치게 중시하지 않을 것이라고 강조하게 했다.
JP모건의 마이클 페롤리 이코노미스트는 보고서에서 "최근 경제 수치는...금리 인하의 이유가 여전히 유효하다는 것을 보여준다"며 "선거일이 목요일 이전에 결정되더라도 통화정책과 경제 전망에 충분한 불확실성이 있다고 판단하기 때문에 연준은 전망적인 금리 경로와 경제 지침에 신중해야 한다"고 말했다.
"10월 미국의 비농업 고용 수치가 약세를 보인 것은 허리케인 때문만이 아니다. 미국 일부 지역의 경기 둔화 조짐도 보고 있다.우리는 이 고용 수치가 연준이 11월과 12월 금리 결정 회의에서 각각 25포인트 금리 인하를 발표할 것으로 보고 있다. 점진적 금리 인하는 앞으로 한동안 주제가 될 것"이라고 Bloomberg Economics 이코노미스트 Anna Wong 등은 말했다.
"신 연준 통신사"로 알려진 유명한 기자 Nick Timiraos는 최근 연준 관리들이 목요일 금리 회의에서 25 포인트 금리를 순차적으로 인하할 것으로 예상된다고 밝혔다.
그러나 Timiraos는 연준 관리들이 앞으로 몇 달 동안 여전히 까다로운 논쟁을 벌일 수 있다고 언급했다."우선 금리가 어느 수준으로 안정되어야 하는지를 결정하는 것이다.둘째, 선거 결과가 이번 주 금리 결의에 영향을 미치지는 않지만 다음 대통령과 의회 세력 차원에서 경제 전망을 재창조하는 어떤 정책 변화도 연준의 금리 경로를 바꿀 수 있다"고 말했다.
전 세계 자금이 모두 주목하고 있는 제14기 전국인민대표대회 상무위원회
제14기 전국인민대표대회상무위원회 제12차 회의는 11월 4일부터 8일까지 북경에서 소집될 예정이다.시장은 이번 회의에서 정부 채무 한도액 상향 조정 의제를 심의하고 새로운 채무 해소 작업을 추진할 것으로 예상하고 있다.
이에 앞서 10월 12일, 재정부는 발표회를 열고 최신 재정정책을 소개했다. 이 부문은 중앙재정이 여전히 비교적 큰 기채공간이 있다고 언급했는데 한번에 채무한도액을 증가하고 지방정부의 잠재적채무를 치환하며 특별국채를 발행하여 국유 대형상업은행을 지원할 계획이지만 구체적인 규모는 아직 발표되지 않았다.규정에 따르면 재정예산, 채무규모 등 중요한 사항은 극히 중요한 인민대표대회상무위원회의 심사비준을 거쳐야만 실시할수 있다.
9월 말부터 10월 초까지의 중국 주식시장 (홍콩주와 A주 포함) 의 대폭적인 상승 물결 이후 대부분의 외자기관은 이미 10월 중하순에 이익을 얻어 홍콩주와 A주 시장을 잠시 떠났기 때문에 11월 4일부터 8일까지 베이징에서 열릴 예정인 전국인민대표대회 상무위원회의 최종 심의 결과는 월가와 전체 유럽과 미국 투자기관이 다시 대규모로 중국 주식시장에 몰려들 것인지에 있어서 매우 중요하다고 할 수 있다.
또 8일 발표될 공식 결과는 최근 열기가 뜨거운'해외 상장 중국 자산 ETF'에 비길 데 없는 영향력을 갖출 것으로 보인다. 이들 ETF는 최근 국외 자금에 대한 매력이 매우 크다. 외자 기관이 중국 상장 회사에 투자하는 가장 좋은 접점이다.
뉴증권거래소에 상장된 중국 자산에 초점을 맞춘 인기 ETF인 iShares 중국 대형주 ETF (FXI.US) 는 전체 규모가 10월 한때 100억 달러를 돌파해 중국 자산, 특히 홍콩 주식에 대한 해외 자금의 투자 열기가 지속적으로 뜨거워지고 있음을 부각시켰다. 올해 들어 이 ETF 가치 상승폭은 32% 에 달했고 심지어 S & P500 지수에서도 이겼다.iShares 중국 대형주 ETF는 홍콩 주식 시장에 전면적으로 초점을 맞추어 국제 투자자들에게 중국 최고의 상장 회사에 투자할 수 있는 주요 경로를 제공하는데, 이 ETF는 홍콩 주식 시장의 상장 가치 규모가 가장 크고 유동성이 가장 좋은 50개 주식을 커버한다.
골드만삭스 거시경제팀은 회의가 8일 오후 아시아 시간대에 공식 공개될 것으로 예상하고 있다. 현재 골드만삭스는 재정정책 세부 사항에 대해 6조~10조 위안의 다년도 재정방안을 내놓아 채무 치환과 부동산 재고 제거에 사용할 것으로 예상하고 있다.1조원의 특별국채는 대형은행에 자금을 투입하는데 사용된다.2025년 국채와 지방정부 채권 발행은 올해 한도의 대부분이 10월에 발행을 완료했기 때문에 올해로 앞당겨 진행된다.골드만삭스는 또 미국 대선 이후 추가 관세 부과 가능성이 높아지면 재정 확장이 예상을 뛰어넘을 수 있다고 강조했다.
또 다른 금융 거물인 노무라는 전체 재정 부양책의 규모 (신규 차입금만 계산) 가 향후 몇 년 안에 GDP의 2~3% 에 달할 수 있다고 보고 있다.트럼프가 승리한 상황에서 이 계획은 3% 에 더 가까울 수 있습니다.해리스가 승리할 경우 이 계획은 2% 에 더 가까워질 수 있다.
골드만삭스 전략가들은 최근 중국 증시 (홍콩주와 A주 포함) 가 미국 대선 이후 2~3개월 안에 상승할 것으로 전망했다.다만 이들은 트럼프 전 대통령이 승리할 경우 시장에'무의식적 반응'이 나타날 수 있다고 경고하기도 했다.
이 기관 애널리스트들은 지난주 최근 발표한 보고서에서 "지난 2주간 트럼프 리스크 재정가 기간에 중국 주식이 매도를 당하지 않은 것은 근성을 보여준다"며 "중국 리스크 정서가 대선 이후 오름세로 전환될 수 있다고 본다"고 썼다.
월가의 베테랑 시장 전략가인 월가의 최고 투자기관인 Renaissance Macro Research의 공동 창업자 겸 CEO 제프 데그라프 (Jeff deGraaf) 는 최근 인터뷰에서 A주 벤치마크 지수 중 하나인 상하이선300지수가 12개월 안에 50% 급등해 6000선을 강타할 수 있다고 전망했다."의심은 사라지고 평가 우위, 방대한 자극 규모, 운동량, 추세 변화. 이런 요소들이 모두 거기에 나타난다"고 그는 인터뷰에서 강조했다."이것은 내가 35년 동안 프로 생활에서 본 최고의 라인업 중 하나이다."
이 월가 노병이 제시한 상해심천 300지수 예상은 심지어"글로벌 증시 강세장의 기수"라는 칭호를 가진 월가 금융거두 골드만삭스가 제시한 4600포인트보다 훨씬 높고, 또 다른 월가 거두 씨티가 제시한 4900포인트보다 높다.
"글로벌 증시 강세장의 기수"라는 칭호를 가진 월가의 금융 거물 골드만삭스는 10월 상승 보고서를 발표하여 중국 증시 (홍콩주와 A주 포함) 의 등급을"초과 배정"으로 상향 조정하고 상해심천 300지수의 목표 지점을 4000에서 4600으로 높였다고 밝혔다.골드만삭스는 또 알리바바, 텐센트, 구이저우마오타이 등 중국의 핵심 자산을 포괄하는 MSCI 중국지수(MSCI China Index) 목표 지점을 66에서 84로 높인 데 비해 MSCI 중국지수는 최근 66.7로 마감했다.업종배치면에서 골드만삭스는 자본시장활동의 증가와 자산표현의 개선을 감안하여 보험과 기타 금융 (예를 들면 증권회사, 거래소 및 투자기구) 을"초과배정"으로 상향조정한다고 밝혔다.이와 동시에 골드만삭스는 중국의 인터넷과 오락, 기술하드웨어와 반도체, 소비자소매와 서비스 및 일용품업종에 대한"초과배합"립장을 유지했다.