「ロボティクス暴落」は始まりにすぎない？ウォール街：テスラはファンダメンタルズ以上に売れている！

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先週のRobotaxiイベント後、テスラ株価は先週金曜日に9%近く急落した。あるアナリストは、これこそテスラ投資家が吸収すべき教訓だとコメントしている。最新の事件は同社株の高評価と現実の間のずれを露呈した。
研究会社CFRAアナリストのGarrett Nelson氏は今回の事件について、「（まるで）筋が曲がりくねっていて、特効だらけの映画を見て、最後になると、頭がつかめずに離れてしまう」とコメントしている。
先週金曜日の売りでテスラの推定値は600億ドル以上蒸発し、この株の最近の上昇の勢いとは大きく異なる。マスク氏が今年4月に人工知能を宣伝し始めて以来、テスラの株価は70%以上上昇した。自動運転タクシーの発売を発表する前に、テスラの時価総額は7600億ドルを超え、GMの時価総額の14倍以上、フォードの時価総額の18倍近くに達していた。
現在、投資家にとって最大の問題はテスラの株価を見直すことかもしれない。長くテスラを強気に見てきたネルソン氏は、先週金曜日の下落はウォール街の見直しの始まりにすぎないと警告した。
「テスラ株の高評価とテスラの利益成長が壁にぶつかっている現実との間ではますますずれている」と付け加えた。中期成長の原動力は「まだ分からない」と指摘した。
バーンスタイン社のアナリストToni Sacconaghi氏は、顧客への報告でも、テスラの推定値がファンダメンタルズから外れていることを再確認し、自動運転タクシー事件は「即納成果や増分収入の駆動要因が不足している」と書いている。
Sacconaghi氏によると、テスラの自動車事業の価値は約2000億ドルで、同社の6000億ドル近くの推定値は全自動運転（FSD）、ロボットタクシー、人型ロボットを含む未経験の事業に依存していることを示している。
「同僚のAkiko Fujitaさんが書いたように、ロボットタクシーはコストの高い冒険であり、利益を得るには数年かかるかもしれない」と付け加えた。
短期触媒の欠損は、テスラが挑戦に直面している時だ。ここ数四半期、需要低迷とGMなどからの電気自動車の競争が激化し、販売台数と利益率に圧力がかかっている。専門家は、この傾向はすぐには変わらないと警告している。同社の第2四半期の営業利益率は6.3%、2年前の営業利益率は14.6%だった。
米国の有名な資産管理会社であるグッゲンハイム・パートナーズのアナリスト、ロン・Jewsikow氏は、同社の公正価値は1株当たり153ドルになるとみている。ロボットタクシー事件の後、投資家は「同社のファンダメンタルズに再注目する」とし、同社のファンダメンタルズは「かなり悪い」と考えている。
「ある企業の収益率は来年の利益の100倍で、フリーキャッシュフローもほとんどないので、本当にお勧めするのは難しい」と付け加えた。
基本面ではテスラには証明すべき点がたくさんあると言える。その次の重大な試練は、10月23日の盤後に発表される第3四半期の業績報告書である。