アリババは今日、香港株式市場にどのような影響を与えるのだろうか。

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9月9日、上交所、深交所は公告を発表し、アリババ-W（09988.HK）は入港股通を正式に受け入れ、2024年9月10日から発効した。
上海深取引所が発表した通知によると、恒生総合大型株指数、中型株指数、小型株指数が分割株調整を実施したため、香港株の入札リストが調整され、次の香港株取引日から発効した。
インタフェース新聞記者は、全体的に見ると、今回はアリババ-W、茶百道（02555.HK）、雲音楽（09899.HK）、順豊同城（09699.HK）など33株を調達したことに注目した。これと同時に、宝龍地産（01238.HK）、しゃぶしゃぶ（00520.HK）、恵理集団（00806.HK）、渤海銀行（09668.HK）など33株を調達した。
この前、9月4日に恒生指数会社が公告を発表し、新たに香港株通指数に急速にルールを組み入れたこともアリババに有利とされる措置だ。第2上場から主要または二重主要上場に転換したため、南向相互接続取引資格に合致した証券について、恒生指数有限会社は当該証券を迅速に検討し、相互接続資格に合致した初日に、当該合資資格証券の終値が既存の株式の中で上位10位になった場合、当該証券は次回の通常の月次調整に指数または別途説明される。
Windデータによると、9月9日の終値時点の時価総額を基準に、アリババは依然として6位だった。
アリババは8月28日、香港での二重主要上場を正式に完了し、香港交通所とニューヨーク交通所での二重主要上場企業になると発表した。香港証券取引所に上場している普通株とニューヨーク証券取引所に上場している米国の預託株は転換可能な状態が続いている。
二重の主要上場は、会社が米国株から上場されても、香港株は取引できるという分析がある。しかし、二次上場は異なり、会社が米国で退市されると、香港株の上場地位に不確実性があるということだ。これは、アリババが二重の主要上場を果たしたことも、香港株通に入るための障害を一掃したということだ。
招商証券によると、アリババの参入後の関連テーマの受動資金は株式分割調整によって買い付けが形成されると予想されるとともに、南向資金または自発的に配置され、流動性の改善が期待されるという。
ゴールドマン・サックスは、香港株式通が半年ごとに検討していることから、アリババが香港メイン上場を完了した後に香港株式通に組み入れることで、150億ドルから160億ドルの潜在資金の純流入をもたらす可能性があるとみている。
中金公司の分析によると、2024会計年度以降、アリ株主のリターンは著しく増加し、2024年にアリが株式インセンティブを差し引いた後の株主の純リターン率は8%を超え、今後2-3年以内に高い株主リターンを維持する見込みである。また、アリ氏は二重主要上場を完了した後、香港株式市場に参入し、長期南下資金の潜在的な増加量は1300億香港ドルを超えると試算した。
シャンソンキャピタルの沈萌執行役員はインタフェース新聞記者に、アリババは依然として世界で最も主要なインターネット会社の1つであるため、香港株式市場に参入することで、大陸部投資家がアリババの発展配当金の共有に参加する機会を得ることができ、香港の国際金融センターの地位を維持するのにも役立つと述べた。
独立系株式評価者の岑智勇氏も、南向資金もアリを買うことができ、大陸部投資家には投資オプションが1つ多いと指摘した。
万聯証券のベテラン投資家の屈放氏は、同社により多くの南向資金の流入をもたらし、市場支持率と流動性を高めることができるとインタフェースニュースに語った。香港株通指数への組み入れはアリババの取引量に積極的な影響を与え、南向資金の持ち株比率が10%以上に安定する可能性があり、会社の長期価値を大きく支えることが期待されている。また、アリババの時価総額は香港株の中で6位で、香港株通指数に急速に組み入れられる条件を満たしている。この変化はアリババを国際市場でより魅力的にすると同時に、国内投資家の間でより強い共感を生むと予想されている。
投資家は投資決定を考慮する際、市場の周期的な変動と政策実施後の市場反応によるリスクに注意しなければならないと考えている。政策の変動は利益をもたらしたが、アリババの業績変動、市場環境、全体的なマクロ経済影響などを含む慎重な評価が必要だ。
「以上のように、香港株式通指数の新たな迅速な組み入れ規則の登場は、アリババが資本市場で新たなチャンスを迎えることを予告しており、投資家は倉庫保有戦略を適時に評価し、より良い投資収益を実現すべきである。同時に、政策変化と市場動向に関心を持ち続けることは、投資のタイミングをよりよく把握するのに役立つだろう」と屈放氏は述べた。
中泰国際研究によると、アリババは過去数年間、競争の苦境に直面しており、核心的な問題はToBの位置づけの下でプラットフォームが創造した消費者価値が不足していることであり、「消費の格下げ」による需要構造の変遷はただの表象にすぎないという。会社が問題点を認識し改革を開始するにつれて、プラットフォーム競争力は改善される見込みです。今は競争情勢を完全に逆転させたとは言い難いかもしれないが、深い過小評価と大幅に改善された資本配置は投資に十分な安全限界を残した。