FRBは引きずるな！小摩経済学者も態度を転換：9月には大きな動きをしなければならない

不正经的工程师

JPモルガン・チェース首席米経済学者マイケル・フェローリ（Michael Feroli）氏は最近、FRBは9月の会議で金利を50ベーシスポイント引き下げなければならないと述べた。
現地時間の木曜日（9月5日）、フェリリ氏はメディアの取材に対し、「彼らはできるだけ早く中性金利に戻すべきだと考えている」と述べた。同氏は、中央銀行の中性金利の最高点は約4%で、現在の水準より150ベーシスポイント低いため、「金利引き下げを加速させるには十分な理由がある」と付け加えた。
芝商所の「FRB観察」ツールによると、市場は同行が2週間後の会議で25ベーシスポイントまたは50ベーシスポイント下落すると予想している。現在、この2つの選択肢は比較的近く、50基点の確率は60%未満、25基点の可能性は40%をやや超えている。
フェローリー氏は、「インフレが2%に戻ってから行動を始めたら、待ちすぎたかもしれない。インフレはまだ目標をやや上回っているが、失業率は彼らが考えている十分な雇用水準をやや上回っているかもしれない」と話した。
6月の時点で、フェローチームのベースラインは11月に初めて金利が下がると予測している。これについて、同氏は最新の説明で、「現在、雇用もインフレもリスクに直面している。もしリスクの1つが現れ始めたら、政策の方向を逆転させるべきだ」と述べた。
今週金曜日、米労働省は8月の雇用情勢報告書を発表し、7月の非農業報告書で米国の失業率は4.3%に上昇し、「サム規則」という衰退指標を触発した。
それでも、フェリリ氏は経済が「崩壊」しているとは考えていない。「もし経済が本当に崩壊しているなら、次の金利会議で連邦公開市場委員会（FOMC）が50ベーシスポイント以上の金利を下げる理由があると思う」。
特筆すべきは、昨日、FRBの「タカ派」幹部でアトランタのボスティクFRB議長も金利引き下げを始める準備ができていると考えを変えたことだ。ボスティク氏も、中央銀行の「二重の使命」に焦点を当てていることに言及した。