UBSは米大統領選を前倒しで推す：4つの選挙結果の中で米株が最も恐れているのはこれ…

SOGO

バイデン米大統領が7月に大統領選を辞退して以来、今年の米大統領選の行方も劇的に変わった。
カマラ・ハリス米副大統領が突然民主党候補に浮上したことで、民主党人は大統領選の見通しに改めて自信を燃やした。また、多くの世論調査によると、ハリス氏の支持率は現在、ライバルの共和党候補トランプ氏を上回っている。
総選挙まで100日もない今、UBSは事前に報告書で今年の総選挙で最も起こりうる4つの結果と、米株市場に与える影響を予測している。
（1）ハリスが総選挙に勝利したが、国会が分裂した
UBSは、ハリス氏がホワイトハウスに入閣する可能性が最も高いと予想しているが、国会は両党がそれぞれ占めている--その可能性は40%だ。
このような選挙結果が出れば、ハリス氏は施政政策を推進する際に国会の制限を受ける可能性があるため、米株全体への影響は微々たるものになるだろう。
この結果は再生可能エネルギーとエネルギー効率に専念する会社に利益をもたらすだけで、化石燃料会社の株価も規制圧力で下落する可能性がある。
また、UBSはハリス氏が維持するため、厳しい規制が金融業を制限する可能性もあると述べた。quot;大手金融サービスに反対するイデオロギー&amp ;quot;。昨年3月にシリコンバレー銀行が倒産して以来、バイデン政府は規制強化を訴えており、ハリス氏もその立場を踏襲する見通しだ。
同時に、国会が分裂した場合、ハリスが工業や医療保健などの重要な立法を推進する能力を制限する見通しだ。
（2）トランプ氏が総選挙に勝利し、「赤い波」が米議会を席巻
UBSの推測の第2の結果は、「赤い波」が全米を席巻したことだ。すなわち共和党が圧勝し、同時に国会両院の多数議席を獲得し、同時にトランプ氏も大統領の座を勝ち取ることができる。
UBSはこの可能性を35%と考えている。これまでバイデン氏が出馬をあきらめていなかった時、UBSはこれが最も起こり得る結果だと予想していた。
この結果、トランプ氏が約束した関税引き上げや2017年の企業減税延長など、施政計画を実施する際には、より少ない制限に直面することになるだろう。
UBSは、このような状況では、米国のビジネス規制が緩和され、買収合併活動が増加する可能性があると予想している。これらの要因は化石燃料投資を支援するのに役立ち、金融業にとっても最高の状況になるだろう。
これは、トランプ氏の他の提案（例えば関税）がすぐに解消されるにもかかわらず、米株全体に対してわずかに利益があることを意味している。
例えば、多くの経済学者はすでにトランプ氏の関税引き上げ計画に懸念を示しており、関税引き上げはインフレを刺激すると考えている。この場合、UBSはFRB金利とドルが上昇すると予想している。同時に、関税の引き上げは米国の科学技術業界、特にハードウェアと半導体会社にも有利に働く可能性がある。
また、UBSは、トランプ氏が提案した「国際薬品定価指数の構築」も医療・保健株に悪影響を与える可能性があると指摘した。
（3）ハリスが総選挙に勝利し、「ブルーウェーブ」が国会を席巻
UBSは、ハリス氏が総選挙に勝利し、同時に民主党が国会両院の多数議席を獲得する可能性は15%だとみている。UBSは、このような状況が発生すれば、米株にとって最悪の結果になるとみている。
このような状況で、UBSはトランプ氏が2017年に推進していた減税政策が打ち切られると予想しており、米国の商業規制も引き締められるからだ。金融と化石燃料会社は最も深刻な打撃を受けるだろう。同時に遺産税が上昇する可能性があり、州や地方の税収減免も制限される。
要するに、この背景には、米国の経済成長は減速し、FRB金利の引き下げを促し、反インフレは続くだろう。
（4）トランプ氏は総選挙に勝利したが、「赤い波」は現れなかった
UBSは、最も不可能な結果はトランプ氏が総選挙に勝利したが、共和党は国会をコントロールできなかったと予想している。UBSはこのような状況が発生する確率は10%だと考えている。
このような状況では、株式市場への影響は喜ばしい半分になるだろう。「赤い波」と同様に、関税はインフレ圧力とドルの強さをもたらし、金利を適度に押し上げる。
しかし、共和党が国会統制権を獲得できなかった背景には、グリーンエネルギー計画をめぐる不確実性の増加に伴い、工業分野での投資支出が後退する可能性がある。
同時に、UBSは化石燃料と金融業界の規制圧力が緩和されると予想している。