2주!쇠퇴 공포 양위 연착륙 예상, 미국 주식'뒤집기'지속될 수 있을까

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미국 경기 침체에 대한 투자자들의 우려가 더욱 완화됨에 따라 지난주 미국 주식은 연중 최고의 주간 성과를 맞이하여 월초의 실지를 순조롭게 수복했다.
이제 투자자들은 앞으로 일주일 동안 잭슨홀 글로벌 중앙은행 세미나에 집중하고 있다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 그때 신호를 어떻게 방출할 것인가가 초점이 될 것이며, 이로 인해 위험 선호에 대한 영향은 시장이 더욱 상승하는 촉매제가 될 수 있다.
미국 경제 데이터 신호
이전과 마찬가지로 최근 일주일 동안 발표된 주요 경제 데이터는 모두 7월 비농업이 이상 지표에 불과할 수 있다는 것을 보여준다.미국의 7월 소비자가격지수(CPI)는 전년 동월 대비 2.9% 증가해 3년 만에 3% 밑으로 돌아섰고, 변동성이 큰 식품과 에너지 성분을 제외한 핵심 CPI는 3.2% 올라 2021년 4월 이후 가장 작은 상승률을 기록했다.
또 미국의 7월 소매판매는 1% 증가해 예상을 훨씬 뛰어넘어 최근 1년 반 만에 최고치를 기록했다.소비 수요의 회복은 미국 경제의 연착륙에 매우 중요하다.고용시장도 지난주 초 실업수당 청구자 수가 22만7000명으로 예상치인 23만5000명과 전치 23만3000명을 밑도는 등 회복 조짐을 보이고 있다.이는 7월 비농업 보고서가 허리케인 베릴의 부정적인 영향을 확실히 받을 수 있으며 노동시장이 계속 탄력성을 유지할 것이라는 견해를 더욱 강화할 수 있다.
옥스퍼드 경제연구원의 수석 이코노미스트 밥 슈워츠 (Bob Schwartz) 는 제일재경 기자와의 인터뷰에서 총체적이고 핵심적인 CPI 성장은 예측과 거의 일치하지만 임대료 점성은 경계해야 한다고 말했다.이와 함께 소매 월률 회복은 자동차 판매가 6월 사이버 공격 중단 영향으로 줄어든 것과 관련이 있다.그는 강력한 가계 대차대조표와 탄력적인 고용 증가로 소비자 지출이 올해 남은 기간 2% 안팎으로 증가해 안정적인 경기 확장을 보장할 것으로 내다봤다.
경제 연착륙 기대감이 고조되면서 미국 채무 수익률이 좁은 폭으로 요동치고 있다.2년 만기 미국 채권의 수익률은 주간 1포인트 오른 4.06%, 기준 10년 만기 미국 채권은 주간 5.1포인트 하락한 3.89% 로 여전히 연중 낮은 수준이다.연방기금 금리 선물에 따르면 시장은 9월에 25포인트 금리를 인하할 확률이 이미 50% 를 넘을 것으로 예상해 가장 큰 인기 옵션으로 떠올랐다.
살만 아흐메드 (Salman Ahmed) 피델리티 인터내셔널 매크로 및 전략자산 배분 글로벌 책임자는"우리는 경제 성장이 둔화되고 인플레이션도 약화되고 있다고 생각한다. 연준은 금리 인하를 시작하지만 패닉 국면은 나타나지 않을 것이다.실업률이 지속적으로 상승하지 않는 한 2~3 차례의 금리 인하를 볼 것이다. 3 차례가 아닌 2 차례가 될 가능성이 높다"고 말했다.
이어 투자자들은 앞으로 일주일 동안 파월 연준 의장이 다음 주 잭슨홀에서 연설하는 것으로 눈을 돌렸다. 최근 데이터에 대한 그의 견해는 9월에 열리는 완화 주기를 정조할 것으로 보인다.구르스비 시카고 연은 의장은 지난주 미국 경제가 과열 조짐을 보이지 않고 있어 중앙은행 관리들은 제한적인 정책이 너무 오래 시행되는 것을 경계해야 한다고 말했다.
슈워츠는 제일재경에 대해 현재의 거시경제 표현으로 볼 때 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 9월 금리 인하는 이미 확정적이며, 전통적인 25개 기준점도 50개 기준점보다 더 적합하며, 미국이 9월에 비농업이 다시 일탈하지 않는 한 더 적합하다고 말했다.임금과 고용 증가가 점차 둔화됨에 따라 실질 소득 증가는 약세를 보이고 있지만 지출을 지원하기 위해 충분한 속도를 유지하고 확장 지속성과 연착륙을 위한 기반을 확립해야 한다.
시장이 계속 반등할 수 있을까
지난주 금요일까지 S & P500 지수와 나지는 이미 일선 7련양을 실현했고 3대 주가지수도 2주 전 폭락에서 실지를 회복했다.
예상보다 좋은 수치는 세계 최대 경제국의 급격한 둔화에 대한 우려를 잠재웠다. 글렌메드 신탁회사 글렌메드 투자전략 부사장 레이놀즈 (Mike Reynolds) 는"이번 주 데이터는 일부 투자자들이 걱정하기 시작한 것처럼 하늘이 무너지지 않았다는 것을 보여준다.지금까지 우리가 (다음 연준 회의) 이전에 얻은 모든 데이터는 금리 인하에 강력한 이유를 제공했다"고 말했다.
인공지능에 대한 락관정서가 다시 대두됨에 따라 과학기술회사는 보편적으로 반등을 맞이했으며 인공지능풍향계 엔비디아는 최근 일주일간 루계 상승폭이 근 19% 에 달해 지난해 5월이래 가장 좋은 모습을 보였다.월마트 최고경영자의 발언은 이 기술의 실용성에 대한 신뢰를 회복한 것으로 평가된다. 매니지먼트사 LPL 파이낸셜의 수석 글로벌 전략가 퀸시 크로스비 (Quencey Crosby) 는"인공지능이 시장의 주요 서사가 되기 시작했을 때 일종의 기술로 간주돼 회사가 운영체제를 간소화하고 생산성을 높이는 데 도움을 줄 것"이라고 말했다. 크로스비는 최근 몇 분기 동안 생성식 인공지능 개발자들이 이 기술을 기술화하기 어려워 월마트의 화폐화 계획을 밝혔다.
미국은행의 최신 월간기구조사에 따르면 글로벌금융시장의 동요에도 불구하고 미국 과학기술거두에 대한 투자자들의 락관정서와 경제의 연착륙에 대한 예상은 약화되지 않았다.조사 결과 연착륙에 대한 응답자의 예상은 7월 68% 에서 76% 로 상승했다.
일부 자금은 이미 환류하기 시작했다.골드만삭스의 글로벌 시장 부문 이사인 스콧 루브너 (Scott Rubner) 는 지난 한 달 동안 달러 금액으로 계산하면 펀더멘털이 아닌 시장 신호와 변동률 추세에 따라 주식을 사들인 시스템화 펀드 CTA 매도 규모가 한때 4년 만에 가장 컸다며"그러나 지금은 시장이 진정돼 시카고옵션거래소의 변동률 지수 VIX가 장기 평균치 이하로 하락해 시스템화 펀드의 주식 매수 규모가 1조 달러에 이를 것으로 추정된다"고 말했다.
가신재테크는 시장 전망에서 지난주 반등의 주요 촉매제는 낮은 인플레이션 데이터와 강력한 소매 판매 보고서를 포함하며 이는 모두 경제 건강을 예고한다고 썼다.보고서는 아마도 실업률의 상승은 대규모 감원이 아니라 노동력 공급의 증가와 더 관련이 있을 것이라고 생각한다.지난 2주간 증시 반등에 따라 시장은 성장에 대한 우려에서'연착륙'진영으로 선회하는 모양새다.
이 기관은 앞으로 일주일 동안 미국 주식이 계속 상승할 것으로 보고 있다.파월은 잭슨홀 중앙은행 연차회의에서 온화한 기조를 전달할 것으로 보여 여러 가지에 유리할 것으로 보인다.다른 한편으로 단시일내에 기술면에서 초과구매가 계속되였는데 이는 지수로 하여금 리익을 되찾게 할수 있다.또한 지정학적 헤드라인 위험은 여전히 투자자들의 레이더에 있다.이에 따라 추세가 소폭 요동칠 수 있지만 연준의 금리 인하 신호는 주식 노출을 늘리는 충분한 이유가 될 것으로 보인다.