台積電Q 2財報の全方位超予想は重点的な生産拡大の先進プロセスを年間資本支出を上方修正する

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7月18日、台積電は2024年第2四半期の財務報告を発表し、コア財務指標は同環比の2倍増を実現した。
第2四半期、台湾電力の売上高は前年同期比40.1%増の6735.1億元、前月比13.6%増の6735.1億元、市場予想は6581.4億元だった。
純利益は前年同期比36.3%増の2478億元、前月比9.9%増、市場予想は2350億元、
営業利益は2865.6億元で、前年同期比41.9%増、前月比15.1%増、市場予想は2740億元だった。
また、第2四半期の粗利益率は53.2%、市場予想は52.6%、営業利益率は42.5%、純利益率は36.8%だった。

図源：台積電財報

実際の売上高であれ、実質粗利益率、営業利益率であれ、台積電がこれまでに示した予測区間の上限を超えている。
4月の法説会で、台積電は第2四半期のドル売上高を196億-204億ドルと予測し、新台湾ドルの対ドル為替レート1対32.3で計算すると、換算後の売上高は約6330億-6589.2億元、第2四半期の粗利益率51%〜53%、第2四半期の営業利益率40%〜42%を予想している。
台積電の米株が相場を行う夜盤の短線が上昇し、原稿を送るまでに盤前の上昇幅は3.86%に拡大した。
3 nmプロセスは高い成長性を示す
先進プロセス製品は依然として収益の柱であり、第2四半期には、台積電先進プロセス（7 nm以下）がウェハ総収入の67%を占め、前月比2ポイント上昇（前期比65%）した。台積電によると、3 nmプロセス製品は業績に貢献し、この事業収入は今期のウェハ総収入の15%を占めている。5 nmと7 nmはそれぞれ35%と17%を占めている。
アップルの携帯電話機に3 nm技術を導入したおかげで、台積電のこの事業は昨年3四半期に本格的にスタートした。

図源：台積電財報

今年第2四半期、すべての製品ラインの中で、3 nmプロセスの売上高の増加幅が最も大きく、前月比の倍増を実現したことが見られる。
現在、3 nmプロセスの応用シーンは主にハイエンド携帯電話であり、クアルコム、聯発科などのより多くの高性能コンピューティング（HPC）顧客が2024年に3 nm技術を採用することに伴い、その成長は持続する見込みである。
携帯電話やAI関連製品の先進プロセス需要の持続的な押し上げが期待される
現在、HPC（高性能コンピューティング）は携帯電話事業に代わって安定しており、台積電を支える業績の核心となっている。第2四半期、この事業の売上高は前月比で28%増加し、続いてDCE事業、すなわちデジタル消費電子（Digital Consumer Electronics）であり、T-Con、PMIC、WiFiチップなどを含み、セットトップボックス、スマートテレビなどの応用シーン向けであり、この事業の売上高は前月比で20%増加した。

図源：台積電財報

図源：台積電財報

上図は、台積電の各事業の成長状況を明らかに示している。
注目すべきは、市場では一般的に台積電のAI業務がこの2つの業務（HPCとDCE）に含まれていると考えられていることだ。
調査研究機関の群智コンサルティングはこれまで、2023年の台積電AIチップの売上高はそのHPCの売上高の約13%を占め、2024年には約15.4%に達する見込みで、「2024年のHPCは台積電業績に主要な成長動力をもたらすと予想される」と試算していた。Counterpoint氏は、DCEの中でAI-enabled smart devicesに言及しており、この部分がAI業務と関連している可能性があると推測している。
また、第2四半期、業績の33%を占める携帯電話市場は依然として明らかな回復が見られず、売上高の前月比は1%減少し、すべての事業の中で唯一下落した部分であり、業績の明らかな牽引となった。
台積電の黄文徳上級副総裁兼最高財務責任者は、「第2四半期、当社の事業の力強い成長は3 nmと5 nm技術に対する市場の強い需要のおかげだが、携帯電話の持続的な季節的要因はこの成長を部分的に相殺した。2024年第3四半期に入ると、携帯電話とAI関連製品の先進プロセス製品に対する強い需要が業績をサポートすると予想される」と述べた。
資本支出の再引き上げによる生産拡大の重点は3 nm/2 nmプロセス、COWOSパッケージ
台積電は積極的な業績展望を提供し、市場予想を上回る資本支出計画を提供した。
台積電の魏哲家董事長兼総裁によると、台積電は2024年のドル建て売上高増加率ガイドラインを20%超の区間中段に引き上げた。第3四半期の売上高は224億ドルから232億ドル、粗利益率は53.5%から55.5%、市場予想は52.5%、営業利益率は42.5%から44.5%の間にある。
2024年の年間資本支出は300億ドルから320億ドル。これまでの資本支出は280億ドル～320億ドル、市場予想は295億5000万ドルだった。
より多くの資源は、需要が旺盛な先進的なプロセス生産能力とAI用製品に傾き続けるだろう。
台積電によると、3 nmプロセスの需要は非常に強く、5 nmプロセスを3 nmに変換することを排除しないという。N 2工場（2 nmプロセスチップ生産ライン）の建設は順調に進み、N 2プロセスは2025年に量産を実現する計画だ。
2025年のCOWOSパッケージの生産能力は2024年より倍増し、COWOSパッケージの生産能力は2025年に引き続き緊張を維持する。
DIGITIMESによると、業界関係者によると、今年下半期には、アップル、インテル、クアルコム、聯発科などの主要顧客の需要を満たすために、台積電の3 nmチップの月間生産量を現在の10万枚から12万5000枚に増やす。
半導体装置会社の情報筋によると、台積電5 nmと3 nmプロセスの生産能力はすでに満載されており、特に3 nmの生産能力はすでに供給不足になっている。台積電は現在5/3 nmプロセスの生産能力利用率が100%に達し、2 nm最速2025年第4四半期に量産される予定で、目標月産能力は3万錠で、将来の高雄工場の放電量に伴い、竹科、高雄の合計月産能力は12-13万錠に達する見込みだ。