天境生物創始者の臧敬五氏が完全にアウトになった「セーブ者」傅唯氏が舞台に向かった

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ナスダック上場企業の天境生物は7月15日、傅唯氏を取締役会長に任命したと発表した。
医薬産業にとって、傅唯という名前はよく知られているわけではない。彼は医療資産管理会社CBCグループ、つまり康橋資本の最高経営責任者だ。同時に、天境生物の創立株主と筆頭株主でもあり、グループ局は天境生物を設立し、2018年6月から天境生物の取締役会のメンバーを務めている。
このように見ると、傅唯は今や自ら退場して運営することになった。
過去1ラウンドの創薬資本配当サイクルの中で、天境生物はかつて業界内で最も注目度の高い会社の1つであり、康橋資本もそれに伴って名声を高めた。しかし、時勢の託挙を失った後、天境生物の状況は楽観的ではなかった。
今年2月7日、天境生物は中国における企業の資産である天境生物中国子会社と天境生物（杭州）有限公司（「天境（杭州）」と略称）を分離することで合意し、中国における天境生物の資産と運営権限を譲渡し、将来は天境（杭州）に任せ、天境（杭州）は天境生物の未合併付属会社になると発表した。
当時、前述の企業変動について、天境生物はインタフェース新聞記者に対し、これは戦略的な再編であり、将来、上場企業の天境生物（I-Mab）は米国バイオテクノロジー（biotech）社の路線に従って発展し、天境生物（杭州）は中国バイオテクノロジー会社の路線に従って発展し、双方とも価値の最大化を実現し、互いを束縛しない、同時に、投資家の構造はそれぞれの市場とよりマッチングし、中概株投資リスクをより回避し、上場企業の評価回帰に有利である。
しかし、会社を二分しようとし、評価値の回帰を期待していた小半年間、天境生物の市場価値は低下し続けていた。
2月初め、天境生物の株価は2ドル/株、時価総額は1億6500万ドルだったが、現在、企業の株価は1億6300万ドル/株に下がり、時価総額は1億3000万ドルにとどまっている。過去、この会社の時価総額は最高時に70億ドルを超えたことがある。
傅唯が自ら理事長に就任する前、天境生物の理事長は臧敬五だった。しかし、今年2月の中国資産の切り離し事件が発生した後、臧敬五氏も直ちに天境生物取締役会を辞任し、同じタイミングで天境（杭州）会社の指導を宣言した。つまり、今年2月に天境生物はすでに「去臧敬五化」を完了した。
当時、天境生物はまた、Pamela Kleinが会社の臨時会長に任命され、Andrew Zhuが取締役会を辞任して会社の役員を辞任し、Joseph Skeltonが会社の最高経営責任者財務責任者にRichard Yeh、Richard Yehが取締役会を辞任し、会社の役員を辞任するなど、一連の役員異動を発表した。
2月と比べて、傅唯の現在の自らの末路は、上場企業である天境生物が過去と完全に別れを告げるに違いない。現在、天境生物の公式サイトにも、かつての中国資産の製品開発の進捗状況は表示されていない。
しかし、これも実は新たな問題が生じている。一方、天境生物の今日の市場イメージと状況は、臧敬五在任中のさまざまな切断が困難であり、理事長の交代だけで企業の再生を実現することは期待できない。一方、薬企業としては、現在の天境生物のパイプラインはすでに「貧乏二白」であり、企業の信頼回復を助けることもできない。
臧敬五氏は天境生物の創始者だが、彼に焦点を当てた話題は不名誉だった--2013年6月11日、国際的に有名な製薬会社グラクソ・スミスクライン（GSK）は声明を発表し、中国研究開発センターにこれまでデータ偽造があったことを認めた。当時、臧敬五はGSK中国研究開発センターの責任者だった。その後、GSK官は「臧敬五博士はGSKでは仕事を続けていない」と宣言した。
GSKを離れた後、臧敬五は先声薬業に行き、先声薬業革新薬物プラットフォーム100社の送金を担当した後、創業の機会があった。2015年、臧敬五は三境生物、つまり天境生物の前身を創設した。
その後、康橋資本の仲介の下で、三境生物と天視珍は天境生物に合併した。2021年に「A+H+N」のIPO計画が打ち出される前に、天境生物はすでに中国と世界から医療健康とバイオテクノロジーの資本を5億ドル以上募集し、その時に人民元に換算して約32億3000万元になった。
臧敬五の任期中、天境生物が本来押注していたCD 47製品が挫折した。企業に光をもたらしたライセンス協力（BD）も、次々と潰されている。
2023年9月、天境生物来ゾリ単抗はアルバイに返品された。潜在的な協力収益の累計29億ドルに達する協力として、来佐利単抗は当時中国バイオテクノロジー会社が発表した最大の対外授権協力の一つだった。
それだけでなく、2022年7月8日、パートナーのMacroGenicsは公式サイトで、B 7-H 3単抗イブト群単抗の2期臨床試験（CP-MGA 271-06）を終了すると発表した。
これに先立ち2019年7月11日、天境生物は1500万ドルの頭金、1.35億ドル以下の潜在開発と登録マイルストーンの支払い、年間純販売収入で分割し、Macro Genicsと協力し、大中華地域におけるイブトグループの単抗の独占的な臨床開発と販売権を獲得し、MacroGenic主導のグローバル臨床研究開発に参加した。
2022年7月13日、天境生物はインタフェースに返信した記者によると、天境生物は前述の臨床試験の申請者ではなく、中国人患者もこの試験に参加していないという。
製品面では、2つのコア品種を分離した後、上場企業の天境生物は実際には返品されたCD 47が佐利単抗、CD 73ユーレリー単抗、および2つの双抗に残っているだけだ。
その後の波紋の後、天境生物の公式サイトにもCD 47が佐利単抗に来ることは表示されなくなった。今年7月現在、同社の公式サイトによると、現在のコアラインはUliledlimab（ユーレリー単抗、CD 73抗体）、Givastomig（Claudin 18.2 x 4-1 BB双特異性抗体）、Ragistomig（PD-L 1 x 4-1 BB双特異性抗体）である。
製品の進度では、2023年4月、天境生物は、CD 47抗体レゾリス単抗とアザシチジンを併用したHR-MDS（比較的高い危険骨髄増殖異常症候群）治療のための中国3期登録臨床試験（NCT 05709093）が初の患者投与を完了したと発表した。今年3月初め、同社はCD 73ユーレリ単抗注射液の後期非小細胞肺癌の第一線治療に対する2/3期臨床研究を開始したと発表した。
現在から見ると、CD 47レゾリューションズリアクタンスとCD 73ユーレリウムズリアクタンスは天境生物開発の進度が比較的速い製品である。また、今年6月、天境生物は百時米施貴宝（BMS）と協力して、Givastomig（Claudin 18.2 x 4-1 BB双特異性抗体）とNa武利尤単抗化学療法を併用した胃癌と食道癌の治療を評価すると発表した。しかし、CD 47、CD 73、デュアルアンチエイリアスにかかわらず、これらの製品の開発に失敗した例は少なくなく、将来経験する波乱も少なくないかもしれない。
このことから、傅はただ大黒柱を担いだ後、天境生物が新入生を迎えることができるかどうかはまだ多すぎる変数があると判断した。