TSMC 조 달러 클럽 진입 배후: 독점 고급 칩 파운드리 월가 계속 상승

蜜桃成熟时

이 AI 물결은 엔비디아를 신단에 보냈을 뿐만 아니라 집적회로 파운드리 거물인 TSMC도 조 달러 클럽에 보냈다.
미국 시간으로 7월 8일, 미국 주식 거래 시간, TSMC ADR은 1.4% 상승한 186.63달러로 마감되었고, 장중 최대 4.8% 상승했다. ADR로 계산하면 TSMC 시가총액은 한때 1조 달러를 돌파하여 세계 시가총액 8위 회사가 되었다.7월 9일, 대만주 대적전 (2330.TW) 은 0.48% 상승하여 1040원의 새 대만화페를 접수하여 재차 마감최고치를 기록했다.
상위 12대 회사의 시가.출처: companiesmarketcap.com
전 세계 고급 칩 대리공상으로서 TSMC는 거의 전부 고급 칩을 유치했다. 특히 AI 칩 대리공상은 AI 공급망에서 중요한 게이머가 되었다.게다가 고급칩의 생산능력이 긴장하고 가격인상예기가 있어 이런 락관적인 예기는 대적전기의 주가를 끊임없이 최고치를 기록하게 했다.올해 들어 TSMC 미국 주식은 이미 80% 상승했다.
고급 칩 생산 능력은 희소한 자원이 된다
비록 전 세계 칩 파운드리가 아직 퇴세를 벗어나지 못했지만, 고급 칩 파운드리 수요는 상당히 타이트하고, TSMC는 거의 고급 칩 파운드리 자원을"독점"하고 있으며, 큰 과학 기술 제조업체의"두 가지 선택"이다.
현재 애플, 퀄컴, AMD, 엔비디아, 롄파커, 브로드컴 등이 TSMC의 고객이다.그 중 애플은 TSMC의 첫 번째 고객이며, 엔비디아는 올해 TSMC의 두 번째 고객이 될 것으로 보인다.이들 거물들은 모두 스마트폰 칩과 AI 칩을 TSMC 파운드리에 맡겼다.
현재 TSMC는 첨단 공정 상용화를 3나노미터로 추진하고 있으며 2나노미터 상용화를 적극 추진하고 있다.지난해 애플이 먼저 3나노 칩을 채택한 뒤 올해는 더 많은 업체가 3나노 칩을 채택할 것으로 예상돼 올해도 3나노 보급의 해라고 불린다.
세계 7대 과학기술 거물인 엔비디아, AMD, 인텔, 퀄컴, 롄파커, 애플, 구글은 모두 TSMC의 3나노 공정 기술을 속속 채택할 것으로 알려졌다.이 중 퀄컴의 스냅드래곤 8 Gen 4, 롄파커의 톈주 9400, 애플의 A18과 M4 시리즈 칩은 모두 N3 패밀리를 기반으로 생산된다.
앞서 대만 언론은 애플, 퀄컴, 엔비디아, AMD 등 4대 업체가 이미 적전 3나노 공정 생산능력을 대거 패키지로 내놓았고 주문은 2026년까지 늘어났다고 보도했다.
TSMC는 2024년 1분기 3나노, 5나노, 7나노 공정 출하량이 각각 총수입의 9%, 37%, 19%를 차지해 3자를 합치면 판매금액의 65%에 달했다.이는 TSMC 수입 구조에서 선진 공정 (7nm 이하) 의 중요한 지위를 보여준다.업계가 3나노 칩의 보급을 추진함에 따라 TSMC는 주요 수혜자이며, 3나노 첨단 제조 공정 칩으로부터의 수입 비율은 점점 더 커질 것이다.
고객이 가격 인상에 동의하자, 증권사는 TSMC 실적 예상을 상향 조정했다
TSM은 고급 칩의 희소한 자원을 손에 쥐고 가격 인상의 주도권을 쥐고 있다.
올해 들어 TSMC가 첨단 공정 칩 오퍼를 인상할 의향이 있다는 소문이 여러 차례 돌았는데, 지금은 고객들이 TSMC의 가격 인상 아이디어를 받아들인 것 같다.
모건스탠리의 애널리스트 찰리 찬 등은 보고서에서 "TSMC의'기아 마케팅'전략이 주효한 것으로 보인다"며 "우리의 최신 공급망 검사에 따르면 TSMC는 2025년 선도적인 파운드리 공급이 빠듯해질 수 있다는 메시지를 전달하고 있다. TSMC의 가치를 받아들이지 못하면 고객이 충분한 생산능력 분배를 받지 못할 수도 있다"고 썼다.
다모는 2025년 TSMC가 3나노 칩의 평균 판매가를 4% 인상할 것으로 예상하고 있다.4나노와 5나노 칩의 평균 판매가는 11% 상승한다.성숙된 제조 노드 (16nm 이상) 의 생산 능력이 충분하고 가격이 인상되지 않으며 이전에 시장은 가격이 인하될 것으로 예상했습니다.
이전에 외부에서는 엔비디아와 같은 초고마진 회사를 제외하고는 TSMC 파운드리 가격의 10% 인상을 받아들일 수 있다고 생각했지만, 가전업체들은 시장 수요 부진으로 TSMC 인상 오퍼를 받아들이기 어려웠다.그러나 여러 가지 이유로 고객들이 결국 TSMC 가격 인상을 받아들인 것은 분명하다.
대만 언론은 Diamond Hill 펀드 매니저 Krishna Mohanraj의 말을 인용하여, TSMC는 전 세계 대부분의 칩으로 제조된 톨게이트와 같으며, 더 큰 문제는 TSMC가 강력한 시장 지위를 더욱 이용하여 가격 인상을 쟁취하려 하는지에 있다고 전했다.
맥쿼리 증권의 보고서에 따르면, TSMC의 다수의 고객들은 신뢰할 수 있는 공급과 바꾸기 위해 파운드리 가격을 인상하는 것에 동의했다.
올해 6월 열린 타이베이 컴퓨터 전시회에서 엔비디아 CEO 황인훈은 한 투자자 오찬에서 TSMC에 대해 언급하면서 TSMC가 전 세계와 과학기술업에 기여한 점을 고려할 때 재보로 볼 때"억울하다"고 말했다.모건스탠리가 TSMC가 산하 제품 서비스에 대해 가격을 인상할 것을 어떻게 생각하느냐고 묻자 황인훈은 망설임 없이 힘을 실어주며 엔비디아가 그동안 가격이"너무 낮았다"고 말했다.
그러나 애플은 인공지능 방안을 발표한 뒤 올 가을 출시된 아이폰 출하량 성과를 긍정적으로 보고 있다.TSMC 가격 인상에 대한 시각도 바뀌었다.
JP모건은 보고서에서 아이폰 출하 예상 상향 조정으로 TSMC의 3나노 공정이 올해 하반기에 110~115% 의 이용률로 가동될 것이며 4/5나노 공정의 이용률도 100% 에 육박할 것이라고 지적했다.
이에 앞서 외계의 가격인상설에 대해 TSMC는 팽배신문기자의 문의에 답복할 때 회사는 가격문제를 평론하지 않는다고 표시했다.회사의 가격 책정 전략은 항상 영업 기회가 아닌 정책 지향적이며 가치를 제공하기 위해 고객과 긴밀히 협력한다는 점을 강조합니다.
7월 7일, 모건스탠리는 TSMC의 목표가를 약 9% 인상했으며 이 칩제조업체는 다음주에 발표하는 재보에서 전년도 판매예상을 상향조정할것으로 예상된다.애널리스트들은 TSMC의 강력한 가격 협상 능력을 감안할 때 웨이퍼 가격을 인상할 능력이 있다고 보고 있다.
TSMC의 5월 연결 매출은 2296억 위안의 새로운 타이완 달러로 전년 동기 대비 30.1% 증가하여 사상 동기 최고치를 기록했으며, 주요 견인 요인은 AI 수요가 지속적으로 왕성해지고 일반 서버 수요가 좋아지는 것이다.외부에서는 TSMC의 3분기 전자 상품 인도 성수기 기회를 긍정적으로 보고 있다.
또 노무라홀딩스, 미즈호증권 등 증권사들은 TSMC가 곧 발표할 2분기 실적을 낙관하고 있다.TSMC는 7월 18일 2분기 실적을 발표할 예정이다.
시장 분석가들의 보편적인 예측에 따르면, 세계에서 가장 선진적인 이 칩 제조업체의 2분기 보고서 수입은 전년 동기 대비 36% 증가하여 2022년 4분기 이후 가장 빠른 성장률을 보일 것이다.
웨이저자 TSMC CEO는"2024년은 업계가 다시 건강한 성장으로 돌아가는 해"라며"반도체 경기가 2분기에 바닥을 치고 하반기에 회복될 것"이라고 말했다.2024년 연간 반도체 산업 생산액은 감소할 수 있으며, TSMC는 그 중"소폭 성장할 전망"이라고 말했다.