"신미국련방공화국 통신사": 주택원가의 고공행진은 FED의 금리인하계획을 파괴했다

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미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 5월 금리 결의와 최근 일련의 관리들의 발언을 종합하면, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 연내 금리 인하 계획을 포기하지 않았고, 시장도 이 중앙은행이 9월에'첫 하락'을 할 것으로 예상하고 있다.
현지시간으로 토요일 저녁,"신미국련방공화국통신사"로 불리우는 저명한 기자 Nick Timiraos는 글을 발표하여 주택원가가 올해 둔화될것이라는 예상은 줄곧 미국련방공화국이 통화팽창이 안심하고 금리를 인하할수 있을 정도로 둔화될것이라고 인정하는 핵심의거였다고 밝혔다.
그러나 1년이 넘도록 기다렸지만 이 둔화는 여전히 오지 않았다.반면 일부 애널리스트들은 부동산 시장의 동태 변화로 이런 둔화가 전혀 일어나지 않을 수 있다고 우려하고 있다.그렇다면 금리 인하의 이유는 크게 약화될 것이다.
최근 몇 년 동안 주택 비용은 인플레이션에서 중요한 역할을 했다. 소비자 가격 지수 (CPI) 에서 차지하는 가중치는 3분의 1에 달하고, 개인 소비 지출 물가 지수 (PCE) 에서 6분의 1 정도를 차지한다. 후자는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 가장 주목하는 인플레이션 지표이다.
파월 연준 의장은 앞서 임대료 비용의 하락이 결국 더 광범위한 가격 데이터에서 나타나 정책 입안자들이 어느 시점에 금리를 인하할 수 있을 것으로 예상한다고 밝혔다.파월 의장은 지난주 브리핑에서"임대료가 낮은 수준을 유지하는 한 이는 인플레이션 수치를 나타낼 것으로 믿는다"고 말했다.
그러나 최근의 일련의 데이터는 일부 불길한 신호를 전달했다.뉴욕 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 월요일 발표한 조사 보고서에 따르면 미국 소비자들의 주택 소유 꿈은 더욱 멀어졌다. 응답자들은 1년 뒤 집값이 5.1% 상승해 1년 전 전망한 2.6% 보다 높을 것으로 전망했다.임대료의 경우 응답자들은 1년 뒤 비용이 9.7% 상승할 것으로 답해 이 조사 역사상 두 번째로 높았다.
미국 부동산 중개회사 레드핀 경제연구 책임자는 주택은 이미 미국의 경제적 부담이 되었으며, 일부 가정은 식품과 의료를 포함한 기타 필수품을 더 이상 부담할 능력이 없으며, 사람들은 매달 방값을 지불하기 위해 초과 근무와 대출을 강요당하고 있다고 말했다.
티미라오스는 2022년 단독주택 임대료가 14% 올랐지만 올해 2월 임대료는 전년 동기 대비 3.4% 로 둔화돼 새 아파트 공급의 경쟁 심화와 인플레이션 조정을 거친 소득 증가가 미온적이라고 지적했다.
주택 인플레율은 3.5% 로 내려가야 한다
미국의 3월 핵심 PCE 인플레이션은 2.8% 였지만 지난해 12월과 비교하면 별로 낮지 않았다.주택 비용은 그동안 둔화된 추세를 이어가기보다는 핵심 인플레이션이 최근 몇 달 동안 정체된 이유를 설명하는 데 도움이 된다.
구르스비 시카고 연은 의장은 지난달 인터뷰에서 주택시장의 발전이 연준의 이전 기대에 부합하지 않는다고 말했다."그러나 나는 여전히 그것이 둔화될 것이라고 생각한다. 만약 이런 상황이 나타나지 않았다면 연준은 인플레율을 2% 로 낮추는 목표를 달성하기 어렵다는 것을 알게 될 것이다."
핵심 인플레이션은 상품, 주택 및 비주택 서비스의 세 가지 다른 부분으로 나뉩니다.2% 의 인플레율을 달성하기 위해 연준은 이 모든 지표가 2% 에 도달할 필요가 없다.
대유행 이전 10년 동안 핵심 인플레율은 2% 를 약간 밑돌았는데, 이는 상품 인플레율이 약 -1%, 주택 인플레율이 2.5~3.5%, 비주택 서비스 인플레율이 2% 를 약간 웃돌았기 때문이다.
지난해 인플레이션 둔화의 주요 원인은 상품 가격이 팬데믹 이전 추세로 돌아섰기 때문이다.통화팽창률을 2% 로 되돌리려면 비주택서비스통화팽창률을 현재의 3.5% 에서 3% 이하로 낮추고 주택통화팽창률을 5.8% 에서 3.5% 좌우로 낮춰야 한다.
일부 사람들은 주택 비용이 예상대로 인플레이션을 낮추는 데 도움이 될지 의심하고 있다.임대료는 종종 임금과 소득에 민감하기 때문에 임금과 소득이 꾸준히 증가하기만 하면 임대료가 그렇게 많이 둔화되지 않을 수 있습니다.
시장 임대료가 둔화되는 중요한 이유 중 하나는 업계에서 기록적인 수의 신규 아파트 공급을 늘리고 있기 때문이다.그러나 일부 업계 임원들은 이민 증가와 고용과 임금의 안정적인 증가로 이러한 공급이 빠르게 흡수되고 있다고 말했다.