年報企画｜科創板医薬株の3割超の研究開発費が下落安旭生物、金ディックの2株が「腰斬り」

jimkqqq

科創板は「ハードテクノロジー」医薬企業の集積地となっている。関連企業の年報が出るにつれて、関連企業の研究開発状況にも最新の参考データが出てきた。東方富Choiceのデータによると、105社の科学創板医薬衛生企業のうち、百済神州（688235）の2023年の研究開発費用はダントツで、百億元を超え、君実生物、連影医療などの4株の研究開発費用は10億元を超えた。研究開発費の比重を見ると、君実生物など15株の研究開発費率は100%を超え、山外山の研究開発費率は5.46%で最も低く、17株の研究開発費率は10%未満だった。研究開発費の増加状況を見ると、2023年の研究開発費は前年同期比で下落し、下落した株の数は3割超を占めている。このうち、安旭生物、金ディックの2株の研究開発費は前年同期比5割超下落した。
百済神州の研究開発費がトップ
2023年、百済神州は科創板医薬企業の中で研究開発費が最も高く、他の企業よりはるかに高かった。
東方富Choiceのデータによると、中証業界分類（2021）における医薬衛生プレートの中には、計105社の科創プレート企業があり、2023年の合計研究開発費用は381.85億元、平均研究開発費用は3.64億元だった。
百済神州系の上述の統計次元の下で、2023年の研究開発費用が最も高い企業は、128.13億元であり、唯一の研究開発費用が100億元を超える企業でもある。前年同期と比べ、百済神州の研究開発費用は14.9%増加し、会社の研究開発は製品パイプラインの臨床前研究、臨床試験、協力研究開発などに投入された。そのうち、臨床研究及びサービス費は百済神州の研究開発費用の中で最も金額の高い項目で、42.1億元である。
百済神州の後、君実生物、連影医療、栄昌生物、神州細胞の2023年の研究開発費用は10億元以上で、それぞれ19.37億元、17.29億元、13.06億元、11.48億元だった。合計62社の年間研究開発費は1億元を超え、約59.05%を占めている。
金ディック、康拓医療、セコンドの2023年の研究開発費は上記105社の企業の中で最下位で、それぞれ約1547万元、1764万元、1918万元だった。
深度科学技術研究院の張孝栄院長は、研究開発革新は企業の成長の核心であると述べた。長期的な研究開発投資は企業のコア競争力の育成に有利である。会社は研究開発費を増加させ、評価値を増加させ、革新的な発展を促進し、企業の業績を向上させるのに役立つ。
中央財経大学証券先物研究所の楊海平研究員によると、医薬業界の発展は技術開発への依存性が非常に強い。上場医薬会社が業界の地位を維持し続け、再融資能力を高め、資本市場に依存して業界統合を推進する大戦略を高めたければ、研究開発への投資を増やすことがその核心と鍵である。持続的に研究開発への投資を増やすことは、会社にとって、潜在的な競争者の堀を阻止し、評価レベルを高める鍵となる手がかりでもある。
山外山の研究開発費率が最も低い
研究開発費率を見ると、東方富Choiceのデータによると、2023年、上記の企業のうち15社が100%を超え、まだ利益を得ていない「U」の標的企業が多かった。
智翔金泰の研究開発費率は最も高く、2023年、智翔金泰の実現した営業収入は約121.2万元で、会社の当期の研究開発費は6.2億元で、研究開発費は営業収入をはるかに上回った。智翔金泰は「株齢」が小さく、2023年6月20日に科創板に上陸し、今まで利益を上げていない。2023年、智翔金泰の帰属純利益は-8.01億元で、2024年第1四半期、会社の純利益は前年同期比マイナス1億6400万元だった。
研究開発費率が高い企業の多くは智翔金泰の状況と類似しており、首薬ホールディングス、亜虹医薬、迪哲医薬など利益を達成していない企業の2023年の研究開発費は営業収入をはるかに上回っている。研究開発費率トップ10の企業のうち、コンヒノールだけが利益を上げており、11～15名のうち、栄昌生物、百奥泰の2株は非「U」標的企業である。
上記15株のほか、2023年、百済神州、天智航、神州細胞など5株の研究開発費率は50%を超え、匯宇製薬、碩世生物など27株の研究開発費率は20%-50%の間で、17株の研究開発費率は10%未満だった。
山外山は2023年の研究開発費率が最も低い企業となり、5.46%だった。2023年、山外山が実現した営業収入は約6億9000万元で、前年同期比80.65%増加した。対応して実現した帰属純利益は約1億9500万元で、前年同期比228.34%増加し、会社の研究開発費は約3767万元で、前年同期比62.86%増加した。
また、畢得医薬、潔特生物、諾禾致源、上海誼衆の2023年の研究開発費率も下位にランクされ、それぞれ5.79%、6.16%、6.2%、6.23%だった。
安旭生物の研究開発費の下落が最も激しい
研究開発費の変動状況を見ると、東方富Choiceデータによると、2023年に3割以上の科学創板医薬企業の研究開発費が前年同期比で下落した。
具体的に見ると、上記の企業のうち、68社の2023年の研究開発費は前年同期比で増加し、約64.76%を占めている。2023年の研究開発費は前年同期比35.24%減の37企業があった。
安旭生物は研究開発費の下落幅が最も大きい株となった。安旭生物の2023年の研究開発費は1億5000万元、2022年の研究開発費は3億2900万元で、前年同期比68.01%減少した。ゴールドディックの研究開発費は2023年に約1547万元、2022年の研究開発費は約3241万元で、前年同期比52.26%減少した。また、東方生物、之江生物、奥泰生物、聖湘生物の研究開発費は前年同期比4割超減少した。
北京商報の記者は、研究開発費が下落した株の多くが業績圧迫株であることに気づいた。研究開発費が下落した上位10株のうち、9位の英ノットだけが2023年に純利成長した。例えば、安旭生物は2023年の年報で、会社の研究開発費の低下は主要系会社の営業収入が減少し、研究開発総投資を削減したことによるものだと述べた。財務データによると、2023年、安旭生物の営業収入は約5億3000万元で、前年同期比91.84%減少した。対応して実現した帰属純利益は約1億4200万元で、前年同期比95.35%減少した。しかし、今年第1四半期、安旭生物の業績は回復し、報告期間内の営業収入は約1億2900万元で、前年同期比6.53%増加した。対応して実現した帰属純利益は約7019万元で、前年同期比38.09%増加した。
金ディックは2023年に純利益が黒字から赤字に転じた。財務データによると、2023年、金ディックの営業収入は約1億3500万元で、前年同期比57.74%減少した。対応して実現した帰属純利益は約-7099万元で、前年同期比270.88%減少した。今年第1四半期、金ディックが実現した営業収入は約501.8万元で、前年同期比95.28%減少した。対応して実現した帰属純利益は約-2149万元で、前年同期比159.13%減少した。
上海誼衆、盟科薬業、百利天恒は2023年の研究開発費の増加が上位に位置する株で、それぞれ前年同期比183.26%、129.31%、98.98%増加した。