小摩舵取り：FRBが再利上げするかどうかを議論し続けることに意味はない

SOGO

JPモルガン・チェース（JPMorgan Chase）のジェイミー・デイモン最高経営責任者（Jamie Dimon）は火曜日、FRBなどの中央銀行が経済の見通しをロックしようとしていること、特にFRBが最近予測データの面で極めて悪いパフォーマンスをしていることを考慮して警告した。デイモン氏は、FRBなどの中央銀行の経済予測に頼るなと警告した。遠くない過去に、FRBのデータ予測は「大間違い」だった。また、投資家たちはさまざまな経済的可能性に備えなければならないと述べた。
米国最大の資産規模を誇る商業銀行の舵取り役として、将来の経済見通しについて何度も警告してきたが、これは彼の最新の警告だ。彼は最新の警告で、現在さまざまな要素が機能しており、経済データの予測が非常に困難になっていると警告した。
サウジアラビアのリヤドで開催された未来投資イニシアティブサミットで、デイモン氏は「投資家たちは1つの行動案だけではなく、さまざまな可能性と確率に備えなければならない」と述べ、「FRBは18カ月前に完全に間違っていたと指摘したい。そのため、来年起こりうることにはかなり慎重になる」と付け加えた。
これらの発言は、2022年初めと2021年のほとんどの時間に対するFRBのインフレ展望に戻ってきた。当時、FRBの役人たちは、インフレの高騰は「一時的」だと主張していた。しかし、実際にはそうではないことが証明されている。FRBはすでに爆発したインフレを抑制するために2022年3月まで利上げを開始しており、多くの経済学者はFRBの行動が遅すぎると怒っている。
2022年3月に発表された予測データによると、物価判断ミスのほか、FRB関係者は2023年末までに、彼らのキー金利はわずか2.8%（現在の5.25%をはるかに上回る）に上昇し、コアPCEインフレ率は2.8%で、FRBが最も好むこのインフレ指標の現在の水準より1.1ポイント低いと予想している。
FRB関係者らが9月の金利決議後に発表した最新の予測データによると、FRBは2023 Q 4、2024 Q 4の米国GDPの成長率を2.1%（＋1.1%）、1.5%（＋0.4%）に大幅に上方修正し、2023 Q 4、2024 Q 4の失業率を3.8%（−0.3%）、4.1%（−0.4%）に予測した。経済学者の一般的な予想に比べてやや楽観的だった。最新の格子図は「鷹の味がする」：今回の格子図は金利予想が5.1%に達し、6月予想より50ベーシスポイント高いことを示している。FRBの2025年の連邦基金金利に対する予測も上昇し、中央値は3.9%と予想されていたが、それ以前は3.4%だった。
デイモン：25ベーシスポイントの利上げ継続についての議論はあまり意味がない
一部の分析者は現在、FRBが2023年末までに25ポイントの利上げを再開するかどうかに焦点を当てている。しかし、デイモン氏は「金利が25ベーシスポイント以上上昇することに何か違いがあるとは思わない。私から見れば何の影響もないかもしれない」「金利曲線全体が100ベーシスポイント上昇するかどうかにかかわらず、私たちは準備をしている」と述べた。
CMEの「FRB観察ツール」によると、金利先物市場は11月の金利会議で基準金利を調整しない可能性が97%と予想され、この確率の数字は一時99%に上昇した。12月に25ベーシスポイント利上げする可能性は29%にすぎない。
一部のFRB関係者によると、最近急騰している10年債利回りは、約25ベーシスポイントの利上げ幅に等しいことを意味している。10年債利回りは今週、一時5%という重要な関門を突破し、一挙に2007年以来の高値を記録した。そのため、2024年に投票権を持つ一部の米連邦準備制度理事会関係者は最近、利回りの高騰による金融環境の逼迫がさらなる利上げの必要性を減らす可能性があるという見方を公に示した。
最近発表された他の警告では、デイモン氏は連邦基金金利が7%を超える可能性があると警告していた。JPモルガン・チェースが今月初めに業績報告書を発表した時、デイモンは「世界で数十年で最も危険な瞬間かもしれない」と警告した。
「財政支出は通常のいつにも増して多く、中央銀行や政府がこれらのすべてのことを処理できるという感覚がある。しかし、私は来年何が起こるかに慎重だ」とデイモン氏はリヤドサミットで述べた。
先月、デーモン氏は米国経済の弾力性について同様の警告を発した。特に横行する政府支出と米国経済の急減速の可能性。