2024年のチケット委員会は重量ポンドのタイムラインを放出：FRBは来年半ばまで金利を下げない見通し

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アトランタ連邦準備制度理事会（Raphael Bostic）議長は金曜日、FRBが2024年半ばまでに米国の基準金利を引き下げることはないと予想していると述べた。FRBが9月に予想を上回るタカ派の格子図を発表した後、FRBが金利を下げる可能性があるタイムラインを明らかにした最初のFRB関係者だ。同氏はメディアの取材に対し、「FRBは慎重で忍耐強く、インフレを2%に下げる目標をしっかりと実現する必要がある」と述べた。この発言はFRB同僚の発言基調に呼応している。公開情報によると、ボスティク氏は2024年のFOMC票委員会の1つだ。
9月に予想を上回るタカ派のドットマトリックス図を公表したことは、FRBの多数のFOMC委員が今年も利上げを予定しており、2024年の利下げ予想を下方修正したことを示唆している。これまで6月に発表されたドットマトリクス図によると、FOMC委員たちは一般的に来年の金利水準を4.6%と予想していたが、今回のドットマトリクス図によると金利予想は5.1%に達し、6月の予想より50ベーシスポイント高かった。また、FRBの2025年の連邦基金金利に対する予測も上昇し、中央値は3.9%と予想されていたが、それ以前は3.4%だった。
これは、一貫して「ハト派」に傾いてきたボスティク氏が、現在の高金利通貨政策の緩和を急ぐのではなく、FRB関係者らが一般的に支持している「より長期的に高金利を維持する」（つまりhigher for longer）というタカ派の見方を支持していることを意味している。ボーステック氏は、FRBが基準金利を10年以上の最高点に引き上げた後、米国経済の成長速度が減速すると予想しているが、米国経済が衰退するとは考えていないと強調した。「経済にはまだ大きな原動力がある」とボスティク氏は強調した。
FRBの3番の人物であり、FOMCの永久投票権を持つニューヨークFRBのウィリアムズ議長は現地時間の水曜日、インフレをFRBの2%目標に戻すには「金利をより長期的に高位に維持する必要がある」という多数のFRB関係者の共通見解を再確認した。最新の演説でウィリアムズ氏は、インフレは大幅に低下したが、インフレを2%に下げる目標まではまだ任重く道遠しであり、FRBはインフレ抵抗闘争が勝利したとは宣言しないだろうと述べた。
ボズティーク氏が最新の見解を発表する前に、パウエルFRB議長はこれまでニューヨーク経済クラブで、FRBは慎重に行動しており、政策立案者たちは来るべき全体的なデータ、絶えず変化する見通しとリスクバランスに基づいて、政策のさらなる堅持の程度と政策の制限を維持する時間帯について決定すると述べた。このFRB議長は、緊縮政策が経済活動とインフレに下押し圧力を与えていると付け加えた。しかし、パウエル長官は、トレンド成長を上回る追加の証拠が続いているか、労働市場の引き締めが緩和されないことで、インフレのさらなる進展がリスクにさらされる可能性があり、通貨政策のさらなる引き締めが保証される可能性があると述べた。
パウエル氏はまた、現在のインフレ率は依然として高すぎて、持続的に2%のFRBのアンカーインフレ目標に回復するには、傾向を下回る成長期が必要かもしれず、労働力市場の状況もさらに軟化する必要があるかもしれないと指摘した。
米連邦準備制度理事会のパウエル議長や他の米連邦準備制度理事会のメンバーと同様に、ボーステック氏もインフレ率を2%の目標に抑える決意を示した。「インフレ率はかなり下がっている。この勢いは続くと思う」とボスティク氏は述べた。
FRBの鷹の音が天際を破って、「世界の資産定価のアンカー」は一時的に5%の重大な関門に触れた
現在、世界の金融市場は米政府の歴史的な巨額債務発行規模の下で、債券市場の引き受け能力がますます懸念されているとともに、米国のインフレが回復の勢いにあり、雇用データが依然として楽観的であることから、投資家たちはFRB幹部らが集団で投げかけた「比較的長期にわたって高い金利を維持する」（つまり、ハイザーfor longer）という期待が強まり、米国債市場の定価基準にも影響を与え続けている。
そのため、これらの重大な要素は長期の米債価格の圧力（米債価格の変動と収益率の変動は逆方向の傾向を呈している）を与え、さらに各期限、特に10年以上の米債収益率を絶えず押し上げている。
「グローバル資産定価のアンカー」と呼ばれる10年期の米債利回りは、常に世界市場の「リスクフリー利回り」の重要な参照基準とされている。機構統計のオファーによると、10年債利回りは木曜日の米株式市場で最高5.001%の16年高値に上昇し、この日の終盤は最終的に約9ベーシスポイントから4.986%上昇した。
また、10年債の「期限プレミアム指標」（債券投資家が長期債を保有することで得られる追加の収益を反映する指標であり、投資家が長期保有証券により高い収益率を提供することを求めることを示す）が2021年6月以来初めてプラスに転じた。期間割増の場合、投資家は通常、長期保有証券に追加の高収益率を提供するよう求めている。
世界トップクラスの資産管理マスターであるブリッジウォーター基金創設者のレイ・ダリオ（Ray Dalio）氏は、FRBが高金利を維持し、インフレがFRBがアンカーした2%目標まで低下しにくいことに伴い、米国の10年債利回りの均衡レベルは5%前後にあるようだと述べた。
この橋水基金の創始者は、持続可能なインフレ率が3.5%付近で、FRBの2%の目標を上回っていると考えていることが重要な理由だと述べた。ダリオ氏はまた、米国債需給の不均衡傾向も債券利回りの上昇につながっていると指摘した。「この場合、私たちが売却しなければならない債務の数は正常ではありません。買い手勢力は様々な理由でこれらの債務を購入したくないので、より高い収益率を要求しています」