미국 채무 수익률이 수요일 다시 집단적으로 상승했다. 최근 발표된 PMI 보고서에서 미국 기업 활동이 강세를 보이자 연준의 3월 금리 인하에 대한 투자자들의 기대는 더욱 식었고 이날 진행된 5년 만기 국채 표시 수요도 매우 차가웠다.전망일 내에 주목받는 미국의 4분기 GDP 수치가 곧 메가톤급 발표될 것이며, 거시적 펀더멘털에 또 하나의'메가톤급 폭탄'을 투하할 것으로 예상된다.
시세수치가 보여준데 따르면 각 기한의 미국채무수익률은 밤새 보편적으로 상승하여 년내이래 채권시장의 투매시세를 이어갔다.그중 2년 만기 미국채 수익률은 0.5포인트 오른 4.39%, 5년 만기 미국채 수익률은 4.8포인트 오른 4.095%, 10년 만기 미국채 수익률은 5포인트 오른 4.183%, 30년 만기 미국채 수익률은 4.7포인트 오른 4.411% 였다.
현재 30년 만기 국채 수익률은 지난해 12월 5일 이후 최고 수준으로 치솟았다.2년물/10년물 미국채 수익률 곡선의 거꾸로 매기는 폭은 약 20포인트로 좁혀졌다.
경제수치면에서 수요일에 발표된 수치에 따르면 미국의 1월 기업활동은 7개월래 가장 큰 성장을 기록했는데 주문이 증가되여 서비스공급업체와 제조업체들이 수요전망에 대해 더욱 신심을 가지게 되였다.미국의 1월 Markit 종합 PMI 예비치는 52.3으로 상승했는데, 주로 서비스업 활동 강화에 의해 추진되었다.이 지수가 50보다 높으면 확장을 나타낸다.국내 수요 강세에 힘입어 향후 1년간 산출 예상을 가늠하는 지표도 2022년 5월 이후 최고 수준으로 치솟았다.
S&P 글로벌 시장정보 수석 비즈니스 이코노미스트인 크리스 윌리엄슨은 PMI 수치로 볼 때 미국 경제의 올해 출발은 고무적이며 기업 성장 속도가 눈에 띄게 빨라지는 동시에 인플레이션 압력이 급격히 식었다고 말했다.
수요일 미국 채권시장의 가장 중요한 장면은 의심할 여지 없이 5년 만기 국채의 입찰이다.미 재무부는 이날 5년 만기의 이 기간 품목에 대한 2021년 이후 규모의 공매 작전인 610억 달러의 5년 만기 국채 경매를 진행했다.그리고 최종 수요 상황은 의심할 여지 없이 채권시장의 많은 사람들을 걱정하게 한다.
이번 5년 만기 국채 낙찰수익률은 4.055% 를 기록한 반면 미국 동부 시간으로 오후 1시 입찰 마감 당시 발행 전 거래 수준은 4.035% 로 수요 약세를 암시했다. 투자자들은 더 높은 수익률을 고정시키고 있다.입찰 배수는 2.31배로 2022년 9월 이후 가장 낮았다.이는 화요일의 2년 만기 국채 표시 결과와 대조적이다. 후자에 대한 시장의 수요는 기본적으로 예상과 일치한다.
1급 거래상의 배정 비율은 20.4% 로 2022년 9월 이후 최고치를 기록해 실제 수요가 참담하다는 것을 입증했다.일급 거래상은 경매의 유산을 방지하기 위해 경매하지 못한 모든 국채를 구매할 의무가 있다.
캐나다 왕립은행 글로벌 자산관리 BlueBay 고정수익팀 책임자 Andrzej Skiba는 목요일에 발표될 미국 GDP 수치와 금요일의 PCE 물가지수 외에 시장은 현재 국채 공급 증가를 평가하고 있다고 밝혔다.
스키바는"다음 2거래일 동안 대량의 수치가 발표되기 전에 일부 흔들리는 가격 추세가 나타날 수 있고, 게다가 앞으로 몇 주 동안 대량의 국채가 발행될 것으로 보여 미국 채권에 부담을 주고 있다"고 말했다."
오늘 밤 미국 4분기 GDP 수치가 곧 메가톤급 발표될 것이다
앞으로 시장의 가장 큰 초점은 의심할 여지 없이 미국의 4분기 GDP 초치의 표현에 떨어질 것이다.언론 조사의 예상 중앙값에 따르면 미국의 4분기 실질 GDP 연간 분기 초치는 2% 성장할 것으로 예상된다. 비록 3분기 4.9% 의 성장률에 비해 비교적 뚜렷한 하락세를 보일 것이지만, 이 성장률은 여전히 대다수 경제학자들의 4분기 초 예상을 초과할 것으로 보인다.
지난 한 해 동안 미국 경제의 열기는 경기 침체에 대한 비관론자들의 예측을 끊임없이 뒤집고 있다.
크리스토퍼 럽키 FWDBONDS 수석 이코노미스트는 "미국 경제는 여전히 충분히 높이 날고 있다. 경제학자들은 올해 그 쇠퇴 전망을 낮출 수 있을 것"이라며 "연준 관리들에게 경제는 그리 덥지도 춥지도 않지만 2024년에 몇 차례 금리를 인하하는 것이 적절할 수도 있다"고 말했다.
Renaissance Macro Research의 경제학 부문 책임자인 Neil Dutta는"미국의 인플레이션은 상대적으로 빠르게 둔화되고 있다.노동시장도 둔화되고 있지만 둔화 속도는 그렇게 빠르지 않다.이 효과는 실질 소득의 성장을 계속 촉진 할 것입니다.포괄적 인 경제는 아니지만 경제 성장을 뒷받침하기에 충분하다"고 말했다.
오늘 밤 미국 GDP 수치가 다시 안정적인 성장을 이룰 수 있다면 연준 관리들이 추구하는'연착륙'비전을 더욱 공고히 할 것이라는 데는 의심의 여지가 없다.이 비전의 목표는 경기 침체를 유발하지 않고 인플레이션을 2% 로 낮추는 것이다.
오늘 밤의 GDP 수치와 내일의 PCE 물가 지표도 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 연내 금리 인하 경로에 대한 단서 지침을 더 많이 제공할 가능성이 높다.현재 지난 몇 주 동안 여러 조의 미국 경제 데이터가 지속적으로 예상을 초과함에 따라 금리 선물 시장의 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 3월 금리 인하 확률 전망은 이미 약 42% 로 떨어졌고, 올해 초에는 이 확률 전망이 한때 80% 를 넘었다.
Rockefeller Global Family Office의 최고 투자 책임자 인 Jimmy Chang은 작년에 시장이 경기 침체를 우려했지만 지금은 연준이 충분한 고용 환경에서 통화 정책을 완화 한 적이 없다는 우려가 있다고 말했다.창은"여전히 많은 사람들이 첫 금리 인하가 3월이 될 수 있다고 믿고 있다.다음 주 연준 회의가 끝날 때 정책 결정자들이 이런 예상을 어떻게 관리하는지 보는 것이 흥미로울 것"이라고 말했다.