米労働省が木曜日に発表した報告書によると、米国の9月CPIは前年同月比3.7%増と予想3.6%をやや上回り、前の値は3.7%だった。米国の9月コアCPIは前年同月比4.1%増と予想通りで、前の値は4.30%だった。米国の9月CPIは前月比0.4%増、予想0.30%、前の値0.60%だった。米国の9月コアCPIは前月比0.3%増と予想通りで、前の値は0.30%だった。
最近の傾向と一致して、住宅費は依然としてインフレ上昇の主要な要素である。CPIの約3分の1を占める住宅インフレ指数は今月、前月比0.6%上昇し、前年同月比7.2%上昇した。自動車価格の上昇と下落が重なり、新車の前月比は0.3%、中古車は2.5%下落した。ガソリン指数の上昇もすべてのデータの月間上昇の主な原因であり、エネルギー価格は前月比1.5%上昇し、そのうちガソリン価格は2.1%上昇し、燃料油価格は8.5%上昇し、食品価格は3カ月連続で前月比0.2%上昇した。
エネルギーインフレの上昇が再び懸念されている。例えば、米国の9月のPPIデータは予想を全面的に上回り、エネルギーコストの上昇が持続可能な低インフレへの道を阻害し続けていることを示している。米国労働統計局が水曜日に発表したデータによると、米国の9月のPPIは前年同月比2.2%上昇し、市場予想の1.6%と前の1.6%を上回った。前月比は0.5%上昇し、市場予想の0.3%を上回り、前の値の0.7%を下回った。また、米国の9月のコアPPIは前年同月比2.7%上昇し、市場予想の2.3%と前値の2.2%を上回った。前月比は0.3%上昇し、市場予想の0.2%と前の値の0.2%を上回った。
最近の需給差による国際原油価格の上昇を除いて、現在の市場はイスラエルとハマスの間の戦争が蔓延し、この地域の石油供給に影響を与えるかどうかという大きな不確定要素に直面している。現在、最近の原油価格の高騰は弱まっているが、さらに重要なのは、生産能力が正常に回復したことだ。需要はかなり安定している、グローバル航空会社の輸送力はついに大流行前の水準に戻った。
ブルームバーグ経済学者のアンナ・ウォン氏とスチュアート・ポール氏は、「&quot ;インフレと経済成長の間のリスクが過去数カ月でより均衡してきたとすれば、イスラエルとハマスの衝突は今、均衡を再びインフレ上昇リスクに偏っている。私たちが設定した基準シナリオは、FRBが今年の残りの時間で金利を安定させることだが、再利上げのリスクは無視できず、市場はそれを過小評価している可能性があると考えている」と述べた。
WongとPaulは、中東の緊張が供給に悪影響を与え、エネルギー価格を押し上げる可能性があると警告した。経済学者たちは、原油価格が100ドル/バレルに達すると、今年末には全体のCPIインフレ率が再び4%に達する可能性があると例を挙げている。Wong氏とPaul氏は、「インフレが安定すると予想される限り、FRBは価格上昇を気にしないかもしれない。しかし、持続的かつより大きな石油供給ショックはインフレ予想の暴走のリスクを高め、最終的にFRBの利上げ継続を促す可能性がある」と書いている。
CPIデータが発表された後、10年期の米債利回りは4ベーシスポイントから4.60%上昇した。ドル指数DXY短線は35ポイント上昇し、106に触れ、日内は0.32%上昇した。現物金の短線は4ドル下落し、現在は1881.97ドル/オンスを報告している。米国の3大株価指数先物の上昇幅は縮小した。
9月の米消費者物価指数は2カ月連続で急速に上昇し、FRBがより長期的に高い金利を維持する意向を示した。あるアナリストは、最近のインフレデータが強い雇用市場が消費者需要をどのように支えているかを浮き彫りにし、物価圧力がFRBの目標の上に維持される可能性があるとみている。中央銀行が今年再び利上げする傾向にあるかどうかはまだ分からないが、特に最近の債券利回りの高騰を考慮して、一部の当局者はより多くの緊縮策に取って代わる可能性があると述べている。しかし、少なくとも政策立案者が一定期間借入コストの高い企業を維持したいという願望を支持している。
アリアンツのエルエリアン首席顧問は、米国のコアインフレ率は予想通りだが、全体的な指標は一般的な予想を上回っていると指摘した。特に9月のコアCPIは0.3%上昇し、年間インフレ率は4.1%に達したことに加え、週明けの失業金申請者数は20.9万人と比較的低く、予想を下回ったこともあり、市場の直接反応は米債収益率の上昇だった。分析の角度から見ると、これはインフレに対抗する「最後の1マイル」が直面している挑戦に注意し、特にコアサービス業のインフレは依然として高く、エネルギー価格の上昇がコアCPIに広がることを懸念している。
ウェルズファーゴのチーフエコノミスト、ジェイソン（Jay Bryson）氏も同様の見方を発表し、インフレ率を2%の最後の1キロにするのは難しいと述べた。これがFRBがかなり長い間緊縮を維持する理由だと付け加えた。
水曜日に発表されたFRBの9月議事録も、金利策定を担当する連邦公開市場委員会（FOMC）内部の食い違いを反映している。9月の会議終了時、委員会は金利を上げないことを選んだが、議事録はインフレへの懸念が消えず、上昇リスクが依然として存在することを懸念している。
CPIの上昇幅が予想を上回ったため、トレーダーはFRBが今年再び利上げし、来年より長い間金利を維持する可能性が高まったとみている。FRBの政策金利を基準とした先物契約は現在、12月の利上げの可能性が約40%であることを反映しているが、報告書発表前の可能性は約28%だった。25ベーシスポイント追加利上げすれば、FRBの政策金利は5.5%から5.75%の区間に達する。トレーダーは現在、来年末までに金利が約1ポイント低下し、4.6%になると予想している。報告書の発表に先立ち、先物契約は来年末の金利水準を4.5%と示した。
Equiti CapitalチーフマクロエコノミストのStuart Cole氏は、「全体的には、11月に再び政策を引き締めなければならないことを連邦公開市場委員会に示すには不十分かもしれないが、再利上げの可能性が残っているため、政策に『より長時間にわたって緊縮を維持する』必要があることを証明する情報と見なすだろう」と述べた。
しかし、米労働省の別の報告書によると、インフレ率と名目所得の0.2%増の差があるため、9月の実質平均時給は前月比0.2%下落した。年間で計算すると、報酬は0.5%増加した。米労働統計局のデータによると、2021年1月から今年9月にかけて、米国で370以上追跡された職業別のうち、4分の1近くの職業賃金の増加だけがインフレを上回った。今年8月現在、CPIは2021年初頭以降16.6%高騰しているが、民間部門の従業員の平均時給は13%しか伸びていない。最近注目されている自動車海運業については、2021年以降、自動車製造業の労働者たちの平均時給は10%増加したものの、その分、週次労働時間も増加している。