11月29日夜、ピッピー（NASDAQ：BILI、HKEX：9626、以下「Bステーション」と略称する）は2023年9月30日までの第3四半期の監査を受けていない財務報告書を発表した。財報によると、第3四半期のB駅の総売上高は58.1億元に達し、前年同期比0.19%微増した。純損失は13億元で、前年同期比22%縮小した。調整済み純損失は前年同期比51%減の8億6300万元だった。
「本下げ」はこの2年間のキーワードであり、この四半期のB駅も再び赤字継続の目標を実現し、総運営費は前年同期比12%下落し、粗利益率は5四半期連続の前月比上昇を実現し、前年同期の18%から25%に増加した。
しかし、具体的には各業務について、B駅のコミュニティの優位性はそれに強い成長をもたらしておらず、ゲームとIP派生業務はいずれも前年同期比で減少し、その商業化のプロセスを牽引している。ユーザーの増加と商業化がB局が考慮すべき二重の難題になった場合、それはどのようにして源流を切り開くのか。
小さなお金を使って成長を求める
インターネット会社が一般的にトラフィックのピークに遭遇したとき、B駅はコンテンツコミュニティによって基本盤を維持していた。財報によると、B駅の四半期DAUは初めて億を突破し、1日平均の活発なUP主数は前年同期比21%増加し、万粉以上のUP主数は前年同期比36%増加した。月平均の動画投稿数は前年比37%増の2100万人だった。
「遅延LatePost」によると、今年中の内部会議で、Bステーションの陳英明会長兼CEOは、マスタ・モバイル・エンド・デイアクティブ・ユーザー（DAU）が既存のベースで2倍になるという目標を掲げたが、それを実現する明確な時間は与えられなかった。あるBステーションの内部従業員は、Bステーションが2年前にユーザー成長部門を設立し、多くのバイトが鼓動する従業員を掘り出したとインタフェースニュースに話したことがある。
しかし、本を下げて効果を高める大命題の下で、B駅は高投入で元の輪を突破することを選択しなくなった。
財報電話会で、陳睿氏は昨年3四半期から、B駅は新規獲得者の性価格比を重視しており、現在、会社は過去よりも少ない市場費用で成長していると述べた。具体的には、主に製品の能力と運営効率の向上、および自分のコミュニティの優位性を発揮することによって、より質の高いDAUと商業化の同方向のユーザーの成長を追求している。
「商業化と同方向」とは、Bステーションが市場の変化傾向に合ったコンテンツをより多く増やすために努力していることを意味する。内部では、B局のマスタ運営者はすでに「商業化」の指標を背負っている。
Bステーションによると、第3四半期の科学技術品目の1日平均投稿量は前年同期比80%上昇し、家庭用家電品目の1日平均投稿量は前年同期比89%増加し、母子・親子品目の動画再生量は同170%増加した。
これらの品目もBステーションの当四半期の広告業務における優秀な選手である。第3四半期、B駅の広告総収入は前年同期比21%増の16億4000万元に達し、上位5大広告主業界はゲーム、デジタル家電、電子商取引、食品飲料、自動車だった。
B駅のようなコミュニティプラットフォームにとって、ユーザーの規模とその支払い能力はブランド主の投入意欲に直接影響し、広告収入に影響を与える。この四半期、広告事業の売上高の総売上高に占める割合は28%に達し、多くの四半期連続で売上高の柱となった。したがって、B局が依然としてユーザーの成長を慎重に求めている理由も理解に難くない。
陳英明氏も、ユーザーの成長を重視する主な理由は、すべてのインターネットプラットフォーム製品で、ユーザー数がコア競争力であること、次に、インターネットプラットフォーム製品として、商業化の基礎はユーザー数である。彼は、現在のB駅の収入の中で重要な2つのプレート、広告と生放送、両者は本質的にユーザー規模と前年同期比で増加していると述べた。「広告の換金効率の増加と生放送の増加は、収入の一部がクリエイターの換金にもなる。クリエイターは収入を手に入れると、より多くの投資があり、エコのプラス循環になる」
しかし、陳英明氏は、市場投入の過程で、会社もROI（投資収益率）を厳格に審査し、市場投入の効率をプラスにすることを強調した。
ゲームが足を引っ張って、生放送は全身を動かすことができますか？
バイト・ホッピングはこのほど、傘下のゲーム事業を朝夕光年に向けて大規模な事業縮小を発表し、インターネット会社のゲーム事業への投入とリターンの考慮が注目されている。B駅もゲーム業務で多くの疑問を受けている。
第3四半期、Bステーションゲーム事業の売上高は9億9000万元に達し、前月比11%増加したが、前年同期比33%減少した。財報は、2022年6月に発表された「スペースハンター3」の基数が高く、収入が予想を下回ったことと、2023年第3四半期の一部の新しいゲームの収入が予想を下回ったことが主な原因だと説明した。
先日、Bステーションは傘下の広州研究開発スタジオの心源インタラクティブ解散のニュースが伝えられたばかりで、当初Bステーションは8億元で同社を買収した。これまで、B駅は公式な対応をしていない。
しかし、財報電話会では、陳英明氏は特に自己研究ゲームの問題について話した。彼は、今年のゲーム市場全体の状況は競争が激しいだけでなく、ゲームの新規ユーザーの配当が消え、標準的な在庫競争の段階に入ったため、市場の競争規則が変化したと考えている。
「新規ユーザーのボーナスがあるとき、市場は新製品に友好的で、ゲームの質が良ければお金を稼ぐことができます。そしてストック段階になると、ゲームの質がいくら良くても無駄かもしれません。最善を尽くすか、他の人とはかなり違うことをしている」と陳英明氏は、これが今年のほとんどの新発売ゲームの業績が予想に及ばない主な原因だと考えている。
陳英明氏によると、新しい市場環境の下でゲームの審査は3つの基準を満たす必要がある。第二に、少なくとも1つの頭部であるか、すべての品種の頭部（スーパー頭部）であるか、または垂類の頭部であるか、第三に、合理的なコストです。
この基準に従って、B駅は今年、内部の自己研究プロジェクトを整理し、いくつかのプロジェクトを切り落とした。「調整しなければ、オンラインになっても現在の市場の要求に合わず、お金を稼ぐことができない」と陳英明氏は述べた。現在、Bステーションには自己研究ゲームプロジェクトがいくつか残っており、将来的には資源を集中させるという。
B局がゲーム事業に対して採用した「縮小+集中」戦略が効果を奏するかどうかは分からないが、付加価値サービス事業に対する会社の重視は明らかになった。
過去にはゲームと広告がそれぞれBステーションに注目の伸びを見せていたが、2020年以降はライブ配信を中心とした付加価値サービス事業が現金牛となった。同四半期のBステーション付加価値サービス事業の収入は前年同期比17%増の26億元に達した。
ライブ事業は粗利益率が高いという特性があり、損失を止めたいと急いでいるB駅にとって大きな利点となっている。しかし、指摘しなければならないのは、Bステーションの付加価値サービス事業にも成長力がないという懸念があり、過去数四半期の前年同期比の伸び率は持続的に上昇しているわけではないということだ。また、第3四半期のBステーションIP派生物およびその他の事業収入も前年同期比23%下落した。
これは、Bステーションが他の2つの事業の不確実性を生中継と広告事業の成長で補い、収益の足取りを速める必要があることを意味しています。この道は想像以上に難しいようです。モバイルゲームの収入が予想を下回ったため、同社は2023年の年間総純売上高が225億元から235億元の区間のローエンドになると予想している。
2023年9月30日現在、会社は現金及び現金等価物、定期預金と短期投資の総額が145億元である。
財報が発表された後、B駅の米株価は一時6%超下落した。