미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 두 차례 연속 움직이지 않고 최근 발표한 경제 데이터에 따르면 인플레이션이 다소 냉각됨에 따라 시장은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인상 여행이 이미 끝났다는 베팅을 확대하고 있다.만약 올해 7월의 금리 인상이 과연 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 이번 긴축 주기의 마지막이라면, 역사를 거울로 삼아 S & P500 지수는 다음 해에 두 자릿수 상승을 보일 수 있다.
시장 조사 회사 인 DataTrek의 분석가 인 제시카 라베 (Jessica Rabe) 는 수요일 보고서에서 이는 역사적인 금리의"최고"이후 일반적으로 주식 시장의 강한 상승 때문"이라고 썼다.
"연준이 단기 금리 인상을 중단한 후 1년 동안 미국 주식은 종종 두 자릿수 상승폭으로 반등하고 9~10% 의 장기 평균 가격 수익률을 넘는다."라고 라베는 썼다."유일한 예외는 2000년 3월 15일 이후 1년 동안 인터넷 거품이 터지는 동안 발생했다."
역사적인 금리 피크를 돌이켜보면 1995년 1월 금리 인상 주기가 끝난 후 S & P500 지수는 다음 해 동안 35.2% 올랐다.금리가 2006년 6월에 최고치에 도달한 후, S & P500 지수는 그 다음 해에 20.7% 올랐다.
최근 사례는 2018년 12월 금리 인상 사이클이 끝난 뒤 S&P500 지수가 이후 1년 동안 27.9% 급등한 것이다.
S & P500은 17% 더 오를 수 있다
종합적으로 S&P500 지수는 금리가 최고치에 도달한 후 1년 동안 평균 17.4% 올랐다.
"S&P500 지수는 7월 26일 이후 거의 변하지 않았다. 시장은 지금 이것(연준의 7월 26일 금리 인상)을 이번 금리 인상 사이클의'마지막'으로 보고 있다. 따라서 역사는 S&P500 지수가 2024년 상반기까지 17% 상승할 수 있다는 것을 보여준다"고 라베는 썼다.
미국 주식은 수요일에 상승했는데, 시장이 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인상을 완료했을 수 있다고 낙관하고 있으며, 경제가 여전히 근성을 보이고 있기 때문이다.최근 발표된 초청 실업자 수와 소비자 신뢰 등에 따르면 미국 경제가 둔화되고 있지만 쇠퇴를 피하기에는 충분할 것으로 보인다.S&P500 지수는 18.43포인트(0.41%) 오른 4556.62를 기록했다.
지난주 발표된 미국의 10월 CPI 수치가 예상보다 좋아지자 시장은 반등하기 시작했다. 연준이 금리 인상을 끝냈다는 믿음이 커지고 있기 때문이다.지난 5일 동안 S & P500 지수의 상승폭은 1.32% 에 달했다.제러미 시걸 등 전문가들은 금리 인하가 이르면 내년 3월에 올 것으로 예상하고 있다.
금리 인하 후에 무슨 일이 일어날지
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리를 인하한 후 주식 시장에서 무슨 일이 일어날지에 대해 라베는 앞으로 몇 달 동안 수익률이"희비가 반반이다"고 썼다.
역사를 돌이켜보면 시장은 보통 금리 인하 후 한 달 안에 반등한다.그러나 타임라인을 늘리면 미국 주식은 하락세로 돌아설 수 있다.예를 들어 S&P500 지수는 2001년과 2007년 금리 인하가 시작된 이후 1년간 각각 9.6%, 17.8% 하락했다.
그러나 예외적으로 발생한 경우도 있는데, 2019년이 그 예이다.당시 S&P500 지수는 7월 금리 인하 이후 1년 동안 8.9% 상승했다.
이러한 차이는 대부분 중동 전쟁을 초래한 2001년 9/11 테러 사건이나 2008년 금융 위기로 인한 장기적인 손해와 같은 독특한 요인 때문이다.이에 비해 코로나 위기에 대응하는 통화와 재정정책 조치는 미국 주식이 더 빨리 회복될 수 있도록 도와준다고 라베는 지적했다.