도널드 트럼프 미국 대통령 당선인은 선거 기간 기업세율 삭감, 개인소득세 감세 정책 연장, 수입품에 대한 추가 관세 부과 등 일련의 경제 주장을 제기했다.애널리스트들은 전반적으로 트럼프의'대내 감세, 대외 세금 인상'정책이 미국 인플레이션을 재연시킬 것으로 예상하고 있다.
미국 최고의 경제학자인 제러미 시걸 와튼스쿨 금융학 교수는 월요일 주식과 채권 투자자들의 지지를 잃지 않기 위해 트럼프가 제안한 경제정책을 전면적으로 실시하지 않을 수도 있다고 말했다.
시걸은 언론과의 인터뷰에서 트럼프가 다음 임기 동안 자신이 제시한 일부 경제정책을 희생하는 대가를 치르더라도 확고한 친시장 입장을 취할 것이라고 믿는다고 말했다.그는 트럼프가 과거에 주식시장을 대통령의 성공 여부를 가늠하는 기준으로 삼는 데 열심이었기 때문에 현재의 강세장을 파괴하고 싶지 않을 수도 있다고 지적했다.
시걸은 "트럼프 대통령은 우리 역사상 주식시장을 가장 지지한 대통령"이라고 덧붙였다.내가 보기에 그는 주식시장에 불리한 정책을 실시할 것 같지 않다.
경제학자들은 트럼프가 제안한 일부 정책이 연방 적자를 늘리고 더 높은 인플레이션을 유발할 것이라고 생각한다.지난주 채권시장은 이미 이런 정책에 대해 반응을 보였다.대선이 끝난 뒤 미국 국채 10년물 수익률은 7월 이후 가장 높은 4.4% 이상으로 치솟기도 했다.
미국 국채 수익률이 이후 하락하고 안정세를 보였지만 시겔은 채권 투자자들이 정부 채무 증가나 인플레이션 심화를 초래하는 어떤 정책에도 항의할 준비가 돼 있다는 징후라고 말했다.
투자자들이 인플레이션 상승 가능성을 우려하고 연준이 금리를 올릴 것으로 예상하고 있음을 보여주는 것일 수도 있다.
"나는 지난 수요일 트럼프가 승리한 후 채권 수익률이 상승한 상황이'이봐, 너도 알잖아, 네가 한 짓을 조심해.우리는 거기에 있고, 네가 약속한 모든 감세 조치에 대해 우리는 회의적이다."라고 시걸은 말했다."채권시장과 주식 시장 모두 트럼프의 많은 계획에 큰 제약 요인이 될 것이다."
시걸은 공화당이 주도하는 의회에서 트럼프의 2017년 감세안 연장 제안이 수월해 보인다고 지적했다. 트럼프의 다른 감세 제안이 도전에 직면할 것으로 예상되지만.시걸은 트럼프가 자신이 제안한 모든 감세 계획을 실행하면 채권 수익률이 결국 5% 를 넘을 수 있다고 전망했다.
"따라서 장기 금리 상승 추세가 우리를 동반할 것이라고 생각한다"고 그는 덧붙였다.
시걸은 또 트럼프가 연준으로부터 통제권을 빼앗을 가능성은 거의 없다고 말했다.트럼프가 연준의 정책 결정에 더 큰 영향을 미칠 계획을 세우고 있다는 보도에도 불구하고 시장의 환영을 받지 못할 것으로 보인다.
이어 "그는 조금 더 협상을 원할 수도 있지만, 시장은 연준의 독립성을 선호한다"며 "그가 연준의 독립성에 실질적으로 훼손되는 것이 있다면 채권시장이나 증시에 불리하다"고 덧붙였다.