일본 주식시장은 기록적인 3일 하락폭으로 8월 시세의 서막을 열었고, 이로 인해 시가총액은 한때 1조 1000억 달러가 떨어졌다.그러나 일부 상승세를 보이는 투자자들에게는 오히려 2024년에 가장 인기 있는 거래 자산 중 하나를 매입할 수 있는 새로운 이유를 제공했다.
적지 않은 업계인사들은 지난 며칠간 이미 분분히 일본주가 현재 폭락한후 가지고있는 우세에 대해 언급하였다.
가장 큰 타격을 입은 주식은 바로 가장 미친 듯이 치솟았던 주식들로서 이런 주식들의 가격은 이미 더욱 흡인력있는 수준으로 하락하였다.
일본 주식의 국제적 매력을 높이는 평가 개선 운동은 여전히 계속되고 있으며, 이번 대폭락은 오히려 이 전체 시가총액 6조 1000억 달러의 시장에 일부 거품을 제거했다;
비록 일본 중앙은행의 지난달 금리 인상과 축소 행동은 일부 거래원들을 당황하게 했지만, 이 중앙은행은 지난주에"항복처럼"통화 정책을 너무 빨리 조이지 않을 것이며, 시장이 더 불안해지지 않도록 할 것이라고 밝혔다.이는 엔화의 갑작스러운 상승을 억제하는 데 도움이 되는 동시에 증시 반등의 핵심 위협도 제거했다.
전 세계 외부 환경의 경우, 최신 미국 노동 시장 데이터 (지난주 목요일 초청) 는 미국의 잠재적 인 쇠퇴 위험에 대한 우려를 완화하는 데 도움이됩니다.
이와 동시에 전 세계 각 과학기술회사들은 여전히 수십억딸라를 들여 AI 기초시설을 건설하려는 계획을 더욱 단단히 하고있다.
이에 대해 Commons Asset Management의 CEO Tetsuro Ii는 중대한 경제 또는 금융 위기 같지 않다고 말했다.투자자들은 이제 일본과 미국의 통화정책이"새로운 단계에 접어들고 있다"는 것을 인식하고 있으며, 이를 단서로 그동안 붐비던 창고에서 물러났다.
밑천이 준동하다.
파생상품시장의 수치가 보여준데 따르면 적지 않은 시장거래원들은 일본주식에 대한 견해가 여전히 적극적이다.닛케이225 지수 상승 옵션의 미분양 계약 물량은 하락 옵션보다 상승 속도가 빠르다.하락옵션/상승옵션 비율이 약 6년 반 만에 가장 낮은 수준으로 하락한 것은 시장 반등의 베팅이 유행하고 있음을 보여준다.
최근 몇 주 동안의 추세를 보면, 6월 말 이후 토픽스 지수는 이미 누계로 12% 하락했다.연초에 비교적 좋은 모습을 보였던 종목들은 이번 하락 과정에서 더 큰 영향을 받았다. MSCI의 일본 반도체 관련 지수는 이 기간 25% 하락했고, AI가 추진한 칩주의 급등은 올해 상승세의 주요 원동력이었다.은행주는 전기에도 예상 금리 상승으로 급등했으나 이번 하락세에서도 16% 하락했다.
다이와 애셋 매니지먼트(Daiwa Asset Management)의 토루 야마모토 수석 전략가는 "거품이라고 생각하지 않지만, 시장은 이전에 확실히 정신을 잃었다"고 말했다. 그는 위험 노출을 줄여야 할 때 전기에 가장 팽창했던 포지션들이 잘릴 것이라고 지적했다.
올해 초 일본 증시는 한때 전 세계 투자자들이 가장 몰려드는 시장 중 하나가 됐다. 20여 년간의 물가 침체를 겪은 뒤 일본 내 인플레이션이 다시 일어날 것으로 예상되고 도쿄증권거래소가 추진하는 지배구조 개혁 조치로 일본 회사들이 주주들에게 더 많은 현금을 반환할 것으로 예상되기 때문이다.
최근 하락으로 주식 가격이 더 싸진 것을 감안할 때 일부 업계 관계자들은 해외 투자자들에게 더 매력적일 수 있다고 보고 있다.례를 들면"주식신"인 버핏은 최근 몇년간 이미 여러차례 일본 5대 상사를 창고에 추가했다.
한 조의 평가지표의 대비에 따르면 현재 동증지수의 선물수익률은 약 13배이고 S&P500지수는 약 20배이다.일본 반도체 지수의 장기 수익률도 올해 초 35배에서 21배로 떨어졌다.
스미토모 생명보험공사 균형투자조합 투자사장 Masayuki Murata는"사람들은 지난달 시장이 좀 지나치게 올랐다고 생각했는데 매도하면서 시장은 그것이 있어야 할 위치로 돌아갔다.현재 평가로 볼 때 우리는 이미 상대적으로 싼 수준에 처해 있다고 말할 수 있다"고 말했다.
물론 현재 일본 시장의 위험도 여전히 존재하는 것이 분명하다. 특히 앞으로 일본 중앙은행이 더 긴축되고 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하로 전환해 엔화가 계속 강세를 보일 경우 더욱 그렇다.지난 몇 년 동안 엔화가 수십 년 만에 최저치로 떨어진 것은 일본 주식시장의 상승을 도왔다. 엔화 약세가 일본 수출상들의 해외 이윤을 높일 수 있을 것으로 여겨졌기 때문이다.
닛케이변동률지수(The Nikkei Volatility Index)는 일본판'패닉 지수'로 지난주 금요일 45로 마감했다.월요일 장중 급등했던 85포인트보다는 하락했지만 22포인트 안팎의 장기 평균을 훨씬 웃돌았다.
Legal &amp의 경우General Investment Management의 아시아 투자 전략 책임자인 Ben Bennett는 붐비는 창고가 이번 폭락장에서 사람들이 일본 증시를 회피한다고 생각하는 이유라고 말했다."문제는 이런 붐비는 창고가 많이 줄었느냐는 것이다.창고를 중립으로 되돌리려면 며칠간의 파동만이 필요하다고 생각한다.그러나 제자리로 돌아오면 일본 증시를 상승시키는 투자자들은 최근 시장 약세 속에서 창고를 늘릴 수도 있다고 생각한다"고 말했다.
미쓰이스미토모 은행의 아리히로 나가타 이사장은 시장이 높은 수준에서 각종 압력에 직면해 있다는 점을 감안할 때 최근의 불안은 의외가 아니라고 말했다.그는"어떤 촉발 요인도 수정으로 이어질 것이라고 생각한다.예측하기 어렵지만, 현재의 창고는 매우 가벼워졌고, 시장은 충분히 싸졌다고 생각한다"고 말했다.