議会議員たちが来年度の国家予算に行き詰まり、アメリカ政府は閉鎖されるかのようです。しかし、ウォール街の有力者たちは、米証券市場への影響は心配していないようで、投資家たちは安泰である可能性が高いと見ています。
政府の閉鎖を避けるために、国会は9月30日までに次の会計年度の12の支出法案をすべて通過させなければならない。これは国会の歴史の中でずっと困難な過程です。チャールズ・シュワブ(Charles Schwab)の分析によると、1997年にすべての支出法案が期限内に成立したのが最後でした。
ゴールドマン・サックス・リサーチ(Goldman Sachs Research)の主席政治エコノミストであるアレック・フィリップス(Alec Phillips)によると、政府が閉鎖される可能性は50%を超えており、政府予算の制限について政策立案者が議論しているため、これまで政府は支出法案を通過させていません。
これは市場に迷惑をかけるかもしれませんし、政府の閉鎖は直ちに市場に衝撃を与えるかもしれません。9月の株式市場はすでに年初以来の最大の下げ幅を記録する可能性があります。Renaissance Macroによると、前回議会が予算の合意に間に合わなかったとき、s & p500は政府停止初日に2.7%下落しました。
しかし同時に、投資家が迅速に損失をカバーできるようになるという心強い兆しもあります。
CFRA Researchのデータによると、過去20回の政府停止の中で、s & p500指数は比較的安定しており、基準指数は政府停止前の週に平均0.4%下落し、政府停止終了時に0.1%上昇しました。
Renaissance Macroによると、いくつかのケースでは、実際に停止期間の終わりに株式市場は上昇し、市場は2018-19年の停止後に10%上昇しました。
ダウジョーンズの2021年の分析によると、5日間またはそれ以上の停止も、市場の急速な反発を引き起こす可能性があります。平均すると、s & p500指数は政府停止後1ヶ月で上昇圏に入っています。
ウェルズ・ファーゴのストラテジストは、最近の報告書で、「私たちは、過去の政府閉鎖の直接的な影響が政府再開後に急速に回復したため、株式市場のいかなる戻りも弱まる可能性があると考えています」と述べた。
不況のリスクが高まります
政府の閉鎖は市場に大きな影響を与えないかもしれませんが、アナリストは、次の四半期に米国経済の足を引っ張る他の要因を悪化させる可能性があると懸念しています。これには労働市場の低迷、金利の上升、学生ローンの回復などが含まれており、これは米国の消費者を圧迫し、景気後退の可能性を高めます。
ゴールドマン・サックス(Goldman Sachs)は、政府の閉鎖が経済成長の足を引っ張る可能性があり、1週間続くごとに四半期のGDPが前年同期比0.2ポイント低下すると予測しています。同行によると、停止は2 ~ 3周間続くと予想されます。
「株式市場の観点からは、政府の閉鎖自体は大きな問題ではないと思います」Truist Financialの共同最高投資責任者(cfo)であるKeith Lerner氏は月曜日、次のように述べた。quotです;しかし、私は、現在の市場の挑戦は、すべてのことではないと考えて、株式市場の欠如"アップリンク"触媒です。
ウェルズ・ファーゴのストラテジストは報告書の中で、「投資家は、政府が停止する可能性がある前、停止期間、および停止後の数週間は、我々のより防衛的なポートフォリオのガイドラインに従うことによって、市場の混乱に目を向け、予想される景気後退に近づくことを奨励します」と述べている。