美联储释放重磅信号!首次降息或进一步延后
桃胶和皂角米
发表于 2024-6-16 10:30:28
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当地时间6月14日,两位美联储官员——克利夫兰联储主席梅斯特、芝加哥联储主席古尔斯比相继发表讲话,释放“鹰派”信号:美联储决策者还需要看到更多降温的通胀数据,才有望启动降息。
分析人士指出,这番表态意味着,美联储首次降息的时间点或进一步延后,因为美联储需要更多月份的通胀数据,年内降息次数或低于市场预期的至少2次。
当前种种迹象表明,美联储降息前景尚不明朗,今年7 月、9 月的议息会议可能会继续按兵不动,但美联储或许会通过引导市场预期的办法,为年底开启降息打好提前量。因此,市场会通过美联储官员的讲话捕捉美联储发出的信号,来确定未来的政策路径,提前为货币政策做好准备。
美联储重磅发声
当地时间6月14日,克利夫兰联储主席梅斯特在接受采访时指出,尽管最新数据令人欣喜,但她仍然认为美国通胀风险偏向上行。
梅斯特表示,美联储政策制定者最新预测的点阵图中值——即今年仅降息一次,与她本人对经济的展望“相当接近”。
梅斯特进一步表示,通胀的风险仍在上行,劳动力市场的风险是双面的。
梅斯特称,本周早些时候公布的美国5月CPI数据低于预期是一份“大礼”,但她补充称,在真正降息之前,她希望再看到几份类似的报告。
美国劳工部最新公布的数据显示,美国5月CPI数据超预期降温。其中,美国5月CPI环比持平,预期增加0.1%;同比上升3.3%,也低于预估值3.4%;剔除能源、食品的核心CPI环比上涨0.2%,预期增加0.3%;核心CPI同比上涨3.4%,预估值为3.5%。
梅斯特称,在通胀问题上还有更多工作要做,以便让人们相信通胀正处于下降至2%的轨道上。
梅斯特还表示,其对长期利率的预测为3%。根据最新的利率点阵图,继3月份略微上调后,6月份美联储官员对该长期利率的中位数预期被进一步上调至了2.8%,这暗示他们预计利率已不会再回到疫情前的低位水平。
梅斯特即将于本月底正式卸任克利夫兰联储主席的职务,接替她的将是高盛集团资深银行家Beth Hammack。
另外,美联储内部的“鸽派”人物——芝加哥联储主席古尔斯比也表示,5月份的CPI“非常好”,但这仅仅只是一个月的数据。在真正降息之前,他仍希望看到“更多月份”出现类似的数据表现。
古尔斯比称,“在过去的18个月里,我们在降低通胀率方面取得了很大进展。通胀率已经回落到了当前的水平,如果我们能看到更多类似通胀下滑的月度指标,我们的感觉会好很多。”
对于当前美国的经济状况和美联储的聚焦点,古尔斯比表示,美联储正在密切关注经济的健康状况。目前美国经济已流露一些痛苦迹象,如贷款拖欠率正在上升,但还没有达到与经济衰退相关的水平。
他表示,如果通胀继续缓解,美联储能够降低利率,那么美联储将有望完全避免经济衰退。
美联储的降息前景
6月会议美联储如期按兵不动,点阵图显示立场偏鹰,但疲软的5月CPI数据却令市场乐观押注美联储年内可能至少会降息2次。
种种迹象表明,当前美联储降息的前景尚不明朗,今年7 月、9 月的议息会议可能会继续按兵不动,但美联储或许会通过引导市场预期的办法,为年底开启降息打好提前量。
最新公布的点阵图显示,多数美联储官员预计今年只有一次降息,大幅低于3月预计的3次。
其中,美联储通过设定联邦基金利率(即银行间隔夜拆借利率)的目标区间来最直接地控制市场短期利率。这一目标范围目前在5.25%—5.5%之间,仍处于20多年来最高的区间。
另外,美国国债收益率、长期贷款利率等也都会受到美联储降息预期的影响。
以十年期基准美债收益率为例,过去几周疲弱的经济数据,超预期降温的通胀数据,推动十年期美债收益率从4月底的4.7%下降至周三美联储决议公布前的4.25%,点阵图公布后曾短暂反弹;周四美国疲弱的PPI数据出炉,十年期美债收益率再度持续回落,现报4.222%。
十年期美债收益率的变动会进一步传导至长期贷款利率,如抵押贷款或向房地产开发商提供的大型项目贷款,继而影响美国实体经济。
另外,美联储官员出席各种活动时的讲话,都会影响十年期美债价格和长期利率的走势,市场往往会捕捉到美联储发出的信号,确定未来的政策路径,提前为货币政策做好准备。
有媒体评论称,自伯南克(Ben Bernanke,2006—2014年担任美联储主席)上任以来,美联储的政策变化就已经成了“走个过场”,因为在政策变化公布之前,美联储官员们就已经通过各种渠道传递其政策意图,为政策变化定下了基调。
中金公司发布研报认为,美联储这种“以时间换空间”、防止市场过早博弈降息的做法可能反而是最好的选择,可以为后续政策操作留下空间,也是吸取之前市场过早博弈的教训,即越不预期降息才越有可能降息。
(上观新闻)
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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