最新のデータによると、9月のユーロ圏のインフレ率は2年ぶりの最低水準に低下し、ecbの安定的な利上げが物価の暴走を抑えることに成功したが、その代償として経済成長はますます減速する可能性があります。
ユーロ統計局が金曜日(9月29日)に発表したデータによると、9月のユーロ圏20カ国の消費者物価指数(CPI)は4.3%上昇し、前回の5.2%から2021年10月以来の最低の上昇率となりました。
インフレの低下は広範囲にわたっており、すべての価格が減速し、エネルギー価格は5ヶ月連続で完全に低下しています。
また、ユーロ圏の中心インフレ率(食品、エネルギー、アルコール、タバコを除く)は、2020年8月以来最大の5.3%から4.5%に低下しました。これは、ecbが潜在的なトレンドをよりよく測る指標として、以前から注目してきた指標でもあります。
これらのデータは、2021年からのインフレの急激な上昇は、ecbの不意打ちを打った後、ecbは、2025年にインフレの目標のレベルに低下するのに十分な金利を上げていますインフレを下げる決意を強化する可能性があります。
s & pグローバル市場情報の欧州経済責任者Diego Iscaro氏は、「ベース効果はインフレの大幅な低下を説明する上で重要な役割を果たしていますが、データは潜在的なインフレ圧力がそれほど強くなくなっていることを示しています」と述べている。
「これらのデータは、金利が現在の緊縮サイクルのピークに達した可能性があるという見方を強化します。」
別の報告書によりますと、ドイツの8月の輸入価格は1986年11月以来、最大の前年同期比の減少を記録しました。ドイツは多くの中間財や原材料を海外から仕入れているため、輸入価格が消費者価格を上回っています。
経済は衰退するでしょうか?
ユーロ圏のインフレ率は昨年秋、エネルギーコストの高騰、感染拡大後のサプライチェーンの阻害、政府支出の増加などの影響で、一時2桁に達しました。
これに応えて、ecbは1年余りの間に基準金利を- 0.5%の安値から4.0%の記録的な高水準に引き上げました。
しかし、欧州中央銀行の過去25年で最も激しい緊縮サイクルの経済への影響はますます明らかになっており、いくつかの指標はユーロ圏が衰退する可能性を示している。
金曜日に発表されたデータによると、8月のドイツの小売販売の減少、9月の失業率の上昇は、ユーロ圏の最大の経済は、今年の2番目の後退に向かう可能性があります。
これまでのところ、欧州中央銀行は依然として来年の景気回復の予測を堅持しており、これはある程度インフレの低下による実質的な賃金上昇のおかげです。
しかし、フランスの外国貿易銀行(Natixis)のエコノミスト、Dirk Schumacher氏は、このような見通しは、外部環境がさらに悪化することはなく、投資の柔軟性を維持することに基づいていると述べています。
シュマーチャー氏は、「金利上昇のスピードが以前よりずっと速いため、過去をモデルにすることはミスリードを生みかねません」と付け加えた。